随着2015年的“811”汇改的实施,我国人民币汇率市场化进程加快,美元兑人民币呈现出双向波动趋势。人民币汇率的波动对我国资本流动、国际贸易等经济活动有着明显的导向作用,而这些金融现象最终都会直接或间接地影响我国金融机构的信贷收支,影响金融机构资金的流动性,加剧金融机构尤其是银行业系统性风险的累积。在此背景下,本文探讨人民币汇率波动、金融机构信贷收支与银行系统性风险三者之间的关系,并进一步检验何种类型的宏观审慎政策工具最能防范和化解由汇率波动引起的银行系统性风险。首先从理论方面分析了三者之间的传导渠道:汇率波动会通过各种渠道对金融机构信贷收支平衡造成冲击,进而加剧银行业系统性风险的累积。然后从宏观实证和微观实证两方面分析三者之间的关系:宏观层面是借助TVP-VAR模型从非线性视角分析人民币汇率波动与金融机构人民币存贷款、外汇存贷款之间的动态时变关系;微观层面是选取16家上市银行作为研究对象,借助随机效应模型分析人民币汇率波动对银行系统性风险的影响程度,以及探讨何种类型的宏观审慎政策工具最为有效。研究结果表明:一是通过动态脉冲响应发现,短期内人民币汇率贬值会刺激金融机构人民币贷款的增加、人民币存款的减少、外汇存款的减少,对外汇贷款的影响方向不固定;反之,金融机构人民币贷款的增加会加剧人民币汇率的贬值,人民币存款的增加会促进人民币汇率的升值,外汇存贷款的影响则相反。此外,人民币汇率冲击对人民币的信贷收支的影响要远远高于外汇信贷收支的影响,且在突发事件影响下,人民币汇率波动对金融机构的人民币信贷收支和外汇信贷收支产生的影响在短期内会区别于正常情况。二是面板回归得出人民币汇率贬值会加剧银行系统性风险的累积,且对城市商业银行系统性风险的影响最高,国有银行次之,股份制银行最低。三是在抑制由人民币汇率波动引起的系统性风险方面,基于金融机构的宏观审慎政策工具要优于基于借款人的宏观审慎政策工具。