近年来,我国期权市场无论是在品种上亦或规模上都获得了飞速的发展,特别是场外期权的规模正呈现出爆发式的增长。相比场内期权的严格限制,场外期权可以添加更多的个性化定制内容,其标的、期限、规模等都可以由交易双方协定,从而满足投资者的特定需求。然而,正是这些灵活的定制特性使得这些场外期权的定价和风险管理变得更加困难。本文将通过理论与实证的方法对一类特殊的场外期权——安全气囊结构期权进行定价和风险管理,从而为投资者、期权的发行方以及监管部门提供理论参考。本文首先详细分析了安全气囊产品的收益结构,并应用金融工程原理中的风险中性定价方法,对该产品建立了风险中性定价公式。其次,借助Feynman-Kac公式,将风险中性定价公式转化为两个联立的偏微分方程。其中一个刻画了安全气囊期权在敲入事件发生后的价值,而另一个则描述了期权敲入事件发生之前的价值。接着,通过应用偏微分方程技巧以及热传导方程的解析解,本文给出了安全气囊期权价格的显式解,并通过蒙特卡洛和有限差分方法数值验证了显式解的正确性。由于标的资产的波动率是影响期权价格的重要参数,所以在接下来的实证分析方面,本文使用了 GARCH模型进行了波动率估计,并研究了特定时间内以深A主板、中小板、创业板、沪A主板和科创板股票为标的时期权收益的各种表现。最后,本文还从期权卖出方的角度,以delta动态对冲策略来管理期权风险,并获得了不错的结果。通过以上理论与实证分析,本文的主要发现有:（1）本文所选择的安全气囊结构期权产品定价可以得到解析解;（2）期权的delta值在敲入价格附近波动较大,选用delta动态对冲时需要进行较为频繁的交易,若考虑交易成本将会增加对冲成本。