随着互联网的飞速发展,我们已经进入了信息化的大数据时代,网络媒体传播信息的速度越来越快,网络媒体对社会经济发展和公司治理机制的影响力度也越来越大,然而,这种影响是具有双重性的。一方面,真实的媒体报道可发挥有效的监督作用;另一方面,不实的媒体报道,也会对公司产生不利影响。2015年6月至8月,上证指数暴跌45%,截至2015年7月9日,高达1400余家上市公司停牌(不包含继续停牌),停牌比例超过50%,中国A股市场出现史上最大规模的停牌潮;同时,绝大多数停牌的公司的停牌原因仅以“筹划重大事项”、“临时停牌”一笔带过,但并未披露具体事由,“千股停牌”现象几度上演。股票异常波动、大规模停牌背后的作用机理、影响因素及后果引发了投资者、媒体、政府和学术界对公司“是否存在避险停牌”的热议,这也成为中国资本市场2015年度十大新闻之一。然而,上市公司股票停牌期间,投资者只能通过媒体尤其是网络媒体的来获取公司股票停牌的相关信息,网络媒体在此过程中发挥了极其重要的作用。本文的研究结论,不仅探讨了网络媒体对资本市场的影响,也丰富了现有关于股票市场停牌事项的研究,既是亟待解决的学术性课题,同时也是政府监管部门、公司和社会公众极其关注的实践性问题,具有重要的理论价值和现实意义。本文研究的内容主要概括为以下几个方面:第一,扩展公司股票停牌的相关研究。2015年6月以来我国资本市场上多次出现股票“千股停牌”的异常现象,除上述公开的显性原因外,还有不少公司未披露停牌原因或虽披露停牌原因但与事实差异较大。我们认为公司股票停牌还可能存在隐性原因,进而将公司停牌分为避险停牌和非避险停牌两种类型。因此,深入挖掘公司股票大规模停牌背后的停牌动因及其影响因素就成为了本论文的研究内容之一。第二,利用事件分析法来研究网络媒体对股票避险停牌的影响分析,并对比分析网络媒体对非避险停牌公司和避险停牌公司的影响。通过对停牌公司数据的收集,并以这一类公司为数据样本,把停牌事项未完成的公司划分为避险停牌,以超额收益率来衡量网络对公司股票避险停牌的影响,并通过T检验来证明网络媒体与公司股票避险停牌累计超额收益率影响是显著负相关的。对比非避险停牌公司,网络媒体强度与避险停牌公司的影响是显著的。