近年,上市银行积极开展再融资活动。2017年“再融资新规”出台,新规限制定向增发、鼓励可转换债券融资的意图十分明显。如此背景下,我国银行可转换债券市场迎来了新高潮。2019年平安银行发行了260亿元可转换债券。平安银行是我国知名银行,也是我国首家上市的商业银行,它存在许多上市银行共有的问题和融资需求。另外,平安银行这次再融资取得了良好的发行效果,可转换债券最高转股率与最快强赎纪录都在这次再融资活动中被打破。为此,研究平安银行发行可转换债券的动因与效果能够在可转换债券发行方面给其他上市银行提供经验指导,促进银行可转换债券市场发展。本文研究案例是平安银行发行平银转债。本文在介绍案例后,重点从发行动因和发行效果两大方面进行分析,得出相关结论并为上市银行发行可转换债券提供启示建议。首先,本文介绍了平安银行发行平银转债这一案例。案例介绍概述了平安银行经营状况等发行背景,描述了发行流程、条款设定和要素特色等发行方案内容,说明了平银转债的价格表现和转股情况。其次,本文从发行动因和发行效果两大角度展开分析并指出存在的不足。在动因方面,本文从政策引导、完善资本补充机制、补充银行资本、改善资产质量及资本结构和降低代理成本等角度展开分析。在效果方面,本文分析了发行平银转债对平安银行资本充足率、资产质量、资本结构、代理成本、经营绩效和股票市场的影响。此外,本文将平安银行发行平银转债与定向增发股票、发行优先股和发行二级资本债进行比较,进一步分析了平安银行发行平银转债的资本补充效果。在不足方面,本文认为平安银行发行平银转债承担了高融资成本风险而且过快地稀释了每股权益。最后,本文根据案例研究得出相关结论和启示建议。本文根据研究得出以下结论。在设计和发行上,平银转债短期内转股的意图十分强烈。在发行动因上,政策引导、完善外源资本补充机制、改善资产质量及资本结构和降低代理成本等内外部动因共同驱动平安银行发行可转换债券。在发行效果上,平安银行发行可转换债券的效果总体良好,具体表现在资本充足率得到提高、资产质量及资本结构得到改善、代理成本下降、经营绩效提高和股价短期得到提振。本文根据研究和实际情况得出如下启示建议。在当前背景下上市银行可以选择可转换债券再融资。上市银行发行可转换债券应合理设计发行条款以保障发行成功率和效果。上市银行发行可转换债券需把握合适时机,尽量在正股价格由跌转涨的上升初期发行。上市银行发行可转换债券期间亦要专注自身经营,为收获良好的发行效果提供有力保障。