企业进行融资活动的时候会受到各种财务指标、经营环境的因素,随着经济全球化加深,供应链集中度提高会对企业融资约束产生关键作用。现有文献主要集中于高供应链集中度会给企业带来的财务风险和经营风险,而本文认为高集中度也会为企业带来正向信息效应从而缓解融资约束,主要包括高集中度引起的关注会增强企业的信息披露水平、优质供应链企业的声誉传递效应以及高集中度下稳定合作关系传递经营稳定的信号,从而降低企业信息不对称程度。因此本文从供应链集中度指标入手,研究其与企业融资约束水平的关系,以及信息效应在其中的作用。本文研究思路如下:首先对供应链集中度与信息效应的关系进行研究,探究其是否存在缓解信息不对称的显著作用;其次,本文采用现金-现金敏感度模型,对供应链集中度和融资约束的关系进行研究,探究在正向作用和负面作用的共同影响下,对企业融资的反应;第三步,进一步探究信息效应在供应链集中度和融资约束的影响机制中是否存在显著作用;最后,本文认为供应链集中度对融资约束的影响可能会通过信息透明度、企业产权、企业规模大小三个异质性因素,对不同企业产生不同的影响,因此本文对样本进行了分组讨论。本文利用2014-2018年中国上市公司数据,使用固定效应面板模型,对以上假设进行了研究。结果表明:第一,供应链集中度可以显著缓解信息不对称程度,产生正向的信息效应;第二,供应链集中度会导致融资约束加剧,表明目前我国资本市场中,供应链集中度的负面效应大于正面效应;第三,信息效应在供应链集中度对融资约束影响机制中作用仍然显著,即信息效应仍然能显著缓解企业融资约束;第四,供应链集中度对企业融资约束的影响机制仅仅在企业信息透明度高的民营企业中存在,且小规模企业相比于大规模企业的影响机制更为显著。上述结论的启示是:第一,企业应当加强对供应链集中度的关注,构建合理的集中度指标,当边际负面效应等于边际正向效应时,企业达到最小融资约束水平;第二,为金融机构从供应链集中度角度完善企业的风险评估体系提供一定的参考意见;第三,为政府和监管机构加强企业供应链信息披露提出建议。