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资产重组是生产要素的整体流动,产业结构调整是资源在不同产业间的动态配置。资产重组是企业组织调整所采用的经常性手段,是产业结构的存量调整机制,产业结构的存量调整是众多企业的组织调整在宏观上的表现。 在完善的市场体系、健全的制度框架、发达的中介机构、自主的微观主体等条件下,资产重组能有效促进产业结构调整.表现为:促进衰退产业的退出;促进产业升级;部分替代市场机制,实现产业结构调整内部化和微观化;节约交易费用,保护组织价值,调整速度更快. 从具体的资产重组类型来看:一、横向并购能扩大企业规模,实现产业集中;能避免产业内的过度竞争,减少过剩生产能力;能造就有能力进行研究、开发和技术创新的大型企业.二、混合并购能促进新兴产业的发展;能加快衰退行业的退出.三、纵向并购有利于建立专业化协作体系;有利于产业结构的合理化。四、资产剥离能促进夕阳产业向新兴产业转变;能促进资源优化再利用;使购买方获得规模经济或纵向一体化.五、买壳上市能使新兴行业的发展得到充足的资金支持;能提高它们的知名度、无形资产和新产品认知度. 改革开放以来,我国的产业结构逐步优化,但也存在严重问题:一、传统产业严重过剩,生产能力结构和产品结构不适应市场;二、衰退产业问题突出,主导产业作用不明显;三、高新技术产业和第三产业发展不足;四、重复建设和地区产业布局同构化现象严重;五、产业组织结构严重不合理。 我国产业结构的主体是传统产业,传统产业基本上处于成熟期或衰退期,从产业生命周期和资产重组之间的内在关系来看,以及从我国产业结构的现状来看,我国企业资产重组的主要类型应该是横向或纵向并购。目前来看,买壳上市虽然有利于新兴产业的发展,应当鼓励,但非当务之急。混合并购虽然也有利于新兴产业的发展,但由于规模较小,作用不明显。 证券市场是资产重组的主要场所,而上市公司是资产重组的主要力量。近年来,我国上市公司资产重组的热潮正在广泛展开,对产业结构调整的促进作用主要体现在两方面:一、许多上市公司通过横向或纵向并购使上市公司扩大了规模,实现了纵向一体化;二、买壳上市和混合并购在一定程度上促进了新型产业的发展。目前上市公司资产重组在影响产业结构调整方面存在的主要问题是:一、资产重组的主要类型是资产剥离和混合并购,不符合产业发展规律,也不符合我国产业结构调整的现实需要;二、资产重组以关联交易为主;三、重组的规模偏小;四、政府行为过多;五、跨区域进行的资产重组很少。由于上述问题的存在,上市公司资产重组促进产业结构调整的效果并不明显. 造成这种状况的原因主要有:上市公司资产重组动机不纯;股权结构不合理;监管不完善;中介机构不健全;产权制度存在弊端;社会保障制度不完善;税收和融资制度存在缺陷;缺乏相关产业政策等. 为促进上市公司资产重组顺利、健康的进行,保障其促进产业结构调整功能的正常发挥,必须完善以下条件:一、调整股权结构;二、规范中介机构;三、规范关联交易;四、规范信息披露;五、健全法律法规;六、制定相关产业政策;七、规范政府行为;八、改革税收和融资制度;九、完善社会保障制度。