近代中国处于“数千年未有之变局，遇数千年来未有之强敌”的时代，沧海桑田、恍如隔世的梦幻感，来自于传统农业社会的崩塌与工业文明社会的新建。这是一个漫长的需要不断探索的历史过程。站在整个世界的角度来看，近代中国在技术、组织以及许多制度的建立上已与欧美国家相差较远，这使得民族资本企业在生存与发展中，同外国资本既竞争又仿效的状态将是不可避免的。贸易与航运的紧密联系使近代中国的航运业成为各国外商争夺的焦点。外国航运业入侵后，与我国传统的沙船业相比，不仅具有技术性优势，而且股份公司的组织形式让这些轮船公司能够广泛募集资本、分摊风险，其制度优势是不可比拟的。而列强与中国政府签订的一系列不合理条约，攫取关税、税收等特权无疑成为外国资本在航运业发展的另一个优势。中国第一家民族工商企业轮船招商局就是在这样的背景下作为外国资本的对立物诞生的。在与外国资本曲折的竞争中，轮船招商局于1877年一举盘购美资旗昌轮船公司的全部产业，并以此为契机，使企业及中国航运业的发展之路发生了历史性转折。本文抽取轮船招商局收购旗昌轮船公司这一事件，以当时的史实为基础，叙述了招商局与外国资本竞争、收购旗昌轮船公司的全过程，从当时的国际整体视角深入研究事件内在动因。从投资的角度对其争议较多的估价问题、融资风险问题进行探讨，并分析股份制对招商局的影响。这段历史不仅向我们展示了近代中国航运业的发展概貌，同时也为我国企业在进行涉外并购时提供借鉴及经验。