1997年亚洲金融危机爆发以后，中国经济形势发生急剧变化，内需不振，出口下降，投资增长乏力，经济增长速度回落，通货紧缩趋势日渐显现。为减少通货紧缩对经济造成的影响，使经济尽快走出困境，我国政府从国外治理通货紧缩的经验中得到启发，从1998年下半年开始，果断地实施扩张性财政政策和适度的货币政策。 从财政政策方面来讲，主要是通过政府投资(以国债为主)来刺激需求，拉动经济增长。1998年至2002年底，我国累计发行长期建设国债6600亿元，用于扩大对公路、电气化铁路、农村电网、通讯、水利工程等基础设施建设的投入。扩张性财政政策的实施，对缓解中国的通货紧缩起了一定的作用，有效遏制了经济增长速度下滑的局面。但是，由于居民边际消费倾向不高、收入预期不确定、市场经济不完善以及存在挤出效应等，使扩张性财政政策效应与预期效果相距甚远。从货币政策方面来讲，近些年来，为了配合扩张性财政政策扩大内需，我国连续8次降低利率，两度降低法定存款准备金率，取消国有商业银行贷款限额控制。但由于我国经济陷入准“流动性陷阱”、货币政策传导机制不畅，使扩张性货币政策的有效性大打折扣。 目前制约我国经济发展的最主要因素，仍然是总需求严重不足。因而，在目前的内外环境下，刺激总需求显得十分必要。但国民生产总值最终还是要由总供给来提供，从而国民经济增长速度最终要受制于总供给的状况。因此，为了实现国民经济的持续快速增长，必须实行有效的优化供给政策。虽然目前我国的总供给就其规模和数量而言，确实超过了总需求，结果形成了大量的产品积压。但必须看到，这种供给过剩并不是完全由需求不足造成的，其中也包括粗放型增长过程中，大量低水平重复建设所形成的无效供给，对于这种无效供给应该通过优化供给政策进行淘汰，而这又有赖于结构调整政策的有效实施。此外，从中长期来讲，还应通过激活民间经济活力、技术创新、减税和体制改革等优化供给。