随着我国市场经济的不断蓬勃向前发展,我国资本市场支持市场经济发展的方式也在不断演变,并不断发展完善,其中并购重组是一种不可或缺的重要方式。随着世界经济一体化的迅速发展,以及我国“一带一路”倡议的持续向前推进,跨国并购或跨区域并购的形式也变得越来越常态化。并购重组这种整合企业资源的方式随着国家政策的变化和资本市场的发展带动而呈现出相应的发展浪潮。我国的并购重组活动在2013年至2016年迎来了新的发展浪潮。当然,并购重组这种企业资源整合方式在资本市场中给企业带来便利和收益的同时,也伴随着一定的风险问题,特别是在并购重组活动不审慎的情况下,会引发很多后续问题,处理起来特别棘手。为了避免一定的并购风险,也为了能够促成并购交易的达成,并购双方在并购交易中往往会选择签订业绩承诺补偿协议这种机制。业绩承诺补偿机制目前在企业并购交易中被应用的较为广泛,但是在应用的过程中有些企业会面临着业绩承诺补偿机制不能正常履行等情况,并购标的或会延期支付业绩补偿款或会变更业绩补偿条款或会因为自身情况支付不起业绩补偿款等等。针对资本市场上业绩承诺补偿机制所存在的一系列突出问题,我国证监会不得不在2016年出台了严格的政策来抵制一些业绩承诺补偿机制在实施中出现的不合规的现象,证监会在相关政策中明确规定:“重组方的业绩补偿承诺属于重组方案的重要构成内容,是在重组方与上市公司两者间所签的业绩补偿协议的基础上而作出的,所以,重组方必须要认真依据业绩补偿协议的具体内容践行承诺”。这对那些想利用业绩承诺补偿协议为并购重组交易加码的行为有了一定的遏制。但是,在实际操作中,有些企业在相关政策出台后依然没有按常规方式来履行业绩承诺补偿机制,但是最终并没有受到实质性的严格处罚。这样的企业案例值得我们去进行研究探讨。而吉艾科技并购安埔胜利就是其中一个比较典型而有代表性的案例。吉艾科技在并购安埔胜利后,在业绩承诺期第二年,安埔胜利的业绩严重不达标,严重影响了上市公司吉艾科技的经营状况,所以吉艾科技和安埔胜利最终采取了回售并购标的而终止业绩承诺补偿机制的方式来应对经营状况的恶化,并且最终的回售价款与并购价款一致,相当于将并购交易原路撤销。案例企业的这种做法非常值得我们去思考探究,有一定的理论意义与现实意义。本文在研究案例企业相关问题的过程中,主要从吉艾科技选择安埔胜利作为并购标的的合理性问题分析、吉艾科技并购安埔胜利的业绩承诺补偿机制终止的原因分析以及基于并购回售的业绩承诺补偿机制终止的效应分析等角度来进行详细分析。最后在分析的基础上得出结论,并提出相应的建议。希望该案例的分析过程能给相关人员予一定的参考,也希望中小投资者在实践中再遇到并购企业诸如此类的操作时能够理性投资,及时警醒。