当前,我国信用债市场的债券发行规模不断扩大,根据Wind统计,截至2021年末,我国信用债市场的债券发行规模已超过200,000亿元。与其同时,我国国有企业的债券发行规模也随之不断扩大,国有企业发生债券违约事件的可能性也随之增加,国有企业债券违约事件逐渐进入大众视野。本文采用案例分析法,以永煤控股为案例分析对象,对永煤控股的债券违约事件过程进行了详细的梳理,引用富贵鸟的债券违约事件作为民营企业角度的对比案例,对国有企业债券发行与违约处置环节基本特征进行了总结,并对国有企业债券发行与违约处置环节中的政府行为进行了深度剖析,最后分别从监管层面、评级层面、公司层面和投资者层面提出了相应的政策建议。本文通过对永煤控股和富贵鸟的债券发行与违约处置环节进行比较研究,得出如下研究结论:（1）国有企业债券发行环节的基本特征为,中介机构监管松懈,债券信用评级较高,市场预期普遍良好,资金使用管理受限。然而,由于国有企业存在经营绩效持续不佳、资金管理使用受限、偿债现金流明显不足等情况,大大提高了国有企业债券违约的风险。（2）国有企业债券违约处置环节的基本特征为,国有企业更易通过债券到期展期的提案;由于存在地方政府隐性担保,国有企业能够更快实现企业信用重构,通过银行等信用体系的中介机构募集偿债资金;政府会更积极地对国有企业提供救助支持。（3）国有企业债券违约事件频发,却依然能够偿还并成功发行新的债券,主要是因为国有企业债券发行与违约处置环节中存在政府行为。政府为提高政绩,会鼓励国有企业发行债券,以获取资金进行市政建设;国有企业作为地方经济的重要支柱,发生债券违约将对区域经济造成严重影响,国有企业为防止融资瘫痪、避免债务危机,会对国有企业进行救助,进而维护政府良好社会形象和政府公信力。