从20世纪90年代初到现在,我国证券市场用了10年左右时间,走过了发达国家上百年的发展历程。无论在市场容量、交易手段,还是监管规则等各个方面,都取得了长足的发展。随着改革的深入和经济的发展,我国证券市场拥有巨大的发展空间。证券市场的不断发展要求有更为规范的运作环境,更为"公开、公平、公正"的市场秩序。从1993年起至2001年10月，中国证监会及沪、深交易所共进行了218次对上市公司信息披露违规处罚。其中, 尤为突出的一个问题就是虚假报表等造成的虚假信息盛行。自中国证监会推出我国上市公司配股资格应符合三年平均收益率10%的财务标准以来，中国上市公司从此进入了一个普遍利润操纵的阶段而且愈演愈烈。近年来,从"亿安科技"到"银广厦"等"假账"风波,上市公司的资产质量、财务状况以及经营业绩受到了普遍质疑,这客观上对提高证券市场信息透明度和加强证券市场的规范提出了更高的要求。证券公开市场上的信息严重不对称，给机构投资者的暴富提供了巨大的价格空间和时间空间，使中小投资者蒙受重大损失，严重地损害了证券市场的健康发展。因此,如何在信息不对称条件下,防范虚假信息披露的风险成为一个重要的研究课题。本论文从证券市场中信息披露制度的经济学理论和法理基础出发,以证券市场国内外研究现状为背景,介绍了我国上市公司信息披露制度存在的必要性及不规范性。通过对中国证券市场信息不对称的分析,了解信息不对称下产生的证券市场信息披露的道德风险和逆向选择。逆向选择下的信息不对称模型推导,说明证券市场信息披露的必然性。由于道德风险和逆向选择造成证券市场的低效率,不利于资源有效配置和整个证券市场形成社会公信,因而本文采用了理论与实际相结合的方法,运用博弈论和信息经济学,分别建立监督博弈和代理人(上市公司)声誉模型,即多阶段动态委托----代理模型,同时运用预期效用理论在理性人假设的条件下对失信行为进行收益-成本分析，为防范上市公司信息披露的风险提供科学的论证,并在此基础上为证券监管提出了有效的建设性意见。