基金存在双重委托代理关系,由于三方利益点的不完全统一,导致委托代理问题,引发基金经理道德风险,我国基金经理职位频繁变更表明了基金经理面临严重的职业压力,本文研究基金经理出于职业生涯考虑对其投资行为产生的影响具有一定的现实意义,对基金公司、投资者及相关监督机构具有一定的启示。文章首先介绍了研究背景研究意义,阐述了国内外学者关于职业生涯考虑对基金经理投资行为的研究成果,接着阐述委托代理理论、竞赛理论和职业生涯考虑理论,定义了职业生涯考虑的概念,并分析了其激励机制,然后在此基础上进行实证。文章实证部分由三部分组成,第一部分采用逻辑回归模型对基金经理的职业生涯状态影响因素进行实证研究,研究发现基金业绩、研究员出身、所在基金公司规模,目前管理的基金个数都会显著影响其职业生涯状态,研究还发现投资经验少的（证券从业年限短的）基金经理解雇或降职对业绩更敏感:经验少的基金经理取得较差的业绩时更容易被降职或者解雇,基于此结论我们进行第二部分研究,经验少的基金经理出于职业生涯的考虑是否会倾向羊群行为。研究发现1)非常规投资策略（偏离同行典型投资行为）成功或失败对应的奖惩机制具有不对称性;2)经验少的基金经理采用非常规投资策略成功后将极大降低其被解雇降职的概率,失败也会面临更严重的惩罚成本。这两点因素刺激经验少的经理倾向选择高风险投资策略以获得好的职业前景,不支持经验少的基金经理的羊群行为。第三部分探究职业生涯考虑对基金经理后期风险选择的影响,我们用基金经理面临解雇或降职概率即P（termination=1）衡量年中基金经理的职业生涯状态,研究结果发现基金经理面临解雇或降职概率即P（termination=1）与下期风险选择表现为U型关系,即职业生涯糟糕和职业前景良好的基金经理都会在下期选择高风险投资策略,且基金经理主要是通过改变非系统风险来改变下期风险。