当前我国正处在经济结构调整与转型的重要阶段,中国并购市场迎来了新的发展机遇。越来越多的上市公司选择实施并购,以求迅速整合资源,加快实现资本扩张及战略转型。股东是企业并购战略实施与否的决策者,高管是企业并购战略的直接执行者,二者均对企业并购绩效有着重要影响。纵向兼任高管是股东单位增强对上市公司控制的手段之一,在我国上市公司中广泛存在,现有关于纵向兼任高管对公司治理的影响主要集中于“监督效应”和“掏空效应”方面。当高管同时在股东单位和上市公司纵向兼任时,其对企业并购绩效也可能存在两种不同的影响。一方面,纵向兼任高管有助于加强大股东对管理层的监督,降低代理成本,抑制管理层的机会主义行为,提升企业并购绩效;另一方面,纵向兼任高管可能是大股东掏空上市公司、谋取更多控制权私利的工具。纵向兼任高管对企业并购绩效究竟有何影响,其影响机制又是什么?本文将就此问题开展研究。本文以委托代理理论、信息不对称理论、控制权收益理论、公司治理理论为基础,采用规范研究与实证研究相结合的方法,系统深入地研究了纵向兼任高管对企业并购绩效的影响。本文首先进行了文献回顾和机理分析,然后选取2010—2020年我国沪深A股上市公司中存在纵向兼任高管的公司发起的并购活动作为研究对象,通过构建实证模型深入地研究纵向兼任高管对上市公司并购绩效的影响,并引入了对管理层的监督和企业内部控制水平这两个代理变量对其影响路径进行检验,最后以企业内部控制水平、信息环境、产权性质和纵向兼任高管类型作为调节变量,探讨其具体的影响。基于以上实证检验,本文得出以下结论:（1）纵向兼任高管会显著提高企业并购绩效;（2）纵向兼任高管通过增强对管理层的监督和提高企业内部控制水平缓解了股东与管理层的代理问题,进而提高了企业并购绩效;（3）相较于内部控制水平高的企业,纵向兼任高管对企业并购绩效的促进作用在内部控制水平低的企业中更有效;（4）企业信息环境与纵向兼任高管的监督治理效果之间存在互补作用,纵向兼任高管在企业信息环境较好时能发挥更强的治理作用;（5）纵向兼任高管对企业并购绩效的提升作用在国有企业中更加有效;（6）董事长纵向兼任对企业并购绩效的提升作用比总经理纵向兼任更明显。为此,本文提出如下建议:企业应充分发挥纵向兼任高管的公司治理优势提升并购绩效;企业应加强纵向兼任高管对管理层的监督,提升内部控制质量;企业应营造透明的信息环境,提高企业并购决策效率。本文主要创新在于:（1）发现了纵向兼任高管影响企业并购绩效的新证据,同时厘清了纵向兼任高管影响企业并购绩效的作用机制;（2）从企业内部控制水平高低、信息环境水平高低、产权性质和纵向兼任高管类型四个方面拓展了纵向兼任高管公司治理效应的研究。