随着我国资本市场的迅速发展与完善,国内并购市场交易的数量和金额屡创新高,各类企业参与并购活动的热情空前高涨,并购因其对企业发展的突出推动作用而受到了众多企业的重视与青睐。在此种形势下,我国上市公司的并购行为也开始呈现出许多新的特征,其中一个较为明显的现象是部分上市公司发起并购交易的频率显著提升,从而呈现出一定的连续性,省广股份是这类公司中的一个典型代表。随着我国经济的快速发展及宏观政策的扶持,我国广告行业发展前景十分乐观。但我国广告行业市场集中度非常低,本土广告公司还处于高度分散与弱小的状态,广告行业迫切需要进行产业结构调整与改革,因此我国广告行业掀起了一股并购浪潮。所以,研究广告公司的并购行为,对广告公司的持续发展具有一定的参考价值。省广股份自上市以来进行了频繁地并购,在2011-2015年间一共发生了十几起并购事件。在广告行业的并购浪潮中,省广股份的并购开启了本土广告公司并购的新纪元,意义非比寻常。本文选择了以案例研究的形式,对省广股份连续并购的动因、并购的协同效应和并购过程的不足进行分析,针对公司并购的实施过程进行了评价,深入分析了公司并购实施过程中存在的问题,并针对这些问题从并购对象选择层面、支付方式选择层面、并购后财务管理层面这几个角度提出相应的改进建议。在并购对象选择层面,公司应该避免并购资产质量差负债率高的公司,选择核心业务发展前景良好、顺应行业发展趋势的并购对象。配合公司各方面的需求,采取多元化的并购支付方式。在并购的财务管理层面,公司应该加强应收账款管理,重视信用政策的制定,建立信管部门动态管理客户资信状况,加强应收账款的实时监控,最大程度地发挥并购的协同效应。本文旨在通过对广告行业领军企业省广股份并购动因和协同效应的研究,为省广股份以后的并购活动以及其他正在实施并购或者未来有并购计划的广告公司提供参考,以避免在广告行业并购潮中迷失方向。