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SPV风险隔离机制是指在资产证券化过程中,通过一定的制度安排,旨在使SPV避免破产、降低运行风险的一种机制。这种制度下,由SPV购买发起人的基础资产,通过证券化将资产重组并分离风险后,再出售给投资者。SPV最初起源于1676年德国的抵押债券,到了20世纪后半段在美国形成。现世界各国在设立SPV时,主要采用信托和公司形式,我国目前即采用信托模式。SPV破产风险隔离机制主要通过避免本身破产及避免其与发起人“实质合并”来实现。对于前者,应首先限制其经营范围,只允许其从事融资所必须的活动,禁止其从事商业金融及其它与资产证券化无关的活动；其次限制其债务范围,除了履行证券化交易中确定的债务及担保外,其不应再发生其它债务和担保事项；再次,应通过公司章程等方式,限制SPV主动申请破产。对于后者,需要SPV与发起人在资产、机构设置、业务等方面相互分离,SPV应有自己的名称、独立的管理人员和董事、独立的账册和财务报表,其对外以自己的名义从事交易,按照“真实出售”的标准与发起人交易资产,自己决定日常经营事宜并不受发起人控制。实践中,SPV与发起人的交易行为主要通过债权让与的方式完成,即发起人(原始权益人)将其基础资产转让给SPV，并退出债权人的地位,SPV成为新的债权人。另外,资产“真实出售”是SPV实现风险隔离的另一个重要方面,其要求SPV与发起人间的买卖符合“真实出售”的标准,从追索权、赎回权、剩余索取权、交易价格等方面进行判断。一项“真实出售”的交易应该是,出于当事人内心真实意思、风险完全移转、受益权完全移转、转让价格合理的交易。我国于1992年就开始在理论上和实践上对SPV进行探索,但直到2005年4月《信贷资产证券化试点管理办法》的出台,才从法律上对资产证券化及SPV予以承认。2008年美国爆发了次贷危机,其主要是因为资产证券化引起,其经验教训告诫我们,在开展资产证券化过程时应稳步推进,堤防其中存在的风险。