2008年金融危机后我国经济在震荡中发展,再加之近年来中美贸易摩擦和新冠疫情的双重影响,我国银行业的资产质量日益下降。根据银保监会披露的数据显示,我国商业银行不良贷款率从2017年0.95%上升到2019年的1.86%,在2020年第三季度末甚至达到了1.96%。一路高企的不良贷款率在影响我国商业银行的资产质量的同时也会影响到金融稳定。而资产证券化作为一种新型的金融工具,为我国商业银行处置不良资产提供了新思路。通过资产证券化工具不仅可以提升银行的资本充足率,增加表外收入,同时还可以降低银行的经营风险,为投资者拓宽了投资渠道,并且在一定意义上也推动了我国金融业整体的发展。不良资产证券化业务发行面临诸多风险,主要源于各参与主体的信用风险、发行过程中面临的技术风险、受宏观经济波动影响的市场风险以及整体环境风险。在多种风险因素的影响下如何进行科学防范避免损失将直接影响到发行结果。因此本文以2020年6月18日兴业银行发布的2020年第一期不良资产支持证券为例,在经济下行压力背景下的证券发行案例研究,有望为我国商业银行开展相关业务提供建议。本文首先从我国商业银行不良资产的发展背景出发,结合不良资产证券化风险评价和风险防范的理论基础做分析介绍;其次结合兴业银行推出的2020年兴瑞一期不良资产支持证券的发基本情况以及发行风险识别与评价进行具体分析;最后结合风险评价结果给出相关建议措施。此次产品的发行是兴业银行的第二单不良资产证券化项目。兴业银行的不良贷款率低于行业平均水平并且资产质量情况较好,此次‘兴瑞一期’的发行,是兴业银行在经济下行压力下利用资产证券化工具盘活信用卡不良资产的一次重要实践,并且对同行业业务开展具有重要的借鉴意义。