面对2020年新冠疫情的冲击,全球经济出现了停滞甚至倒退,各国为恢复本国经济发展纷纷降低利率,甚至出现负利率情形,其中以美国为首的西方国家的利率政策对世界利率水平的影响巨大。2020年新冠疫情爆发,3月3日美联储将联邦基金利率降低50个基点;3月14日降低100个基点至0-0.25%,同时推出了7000亿美元的量化宽松政策,两次紧急降息幅度相当于6次常规降息,联邦利率重回超低利率环境。如此激进的利率政策导致全球资本流动和宏观经济环境发生了较大的变化,面对美国利率冲击与更加浮动的汇率,对企业影响最严重的就是负债情况。根据三元悖论可知,资本的自由流动、汇率的稳定性和货币政策的独立性三者不可同时成立,因此我国通过放宽汇率波动区间,增加汇率波动的弹性,来尽可能的保持货币政策的独立性,减少美国利率冲击给我国造成的负面影响,在微观层面上,企业的负债规模也会直接或间接的受到利率冲击的影响。理论上更有弹性的汇率波动可以对冲部分的影响,在一定程度上有利于企业负债规模的相对稳定。本文从微观企业的角度,研究了不同类型企业和不同类型负债面对汇率波动区间对美国利率冲击的吸收效应存在的影响。本文共分为五个部分:导论部分阐述了在美国近年来利率政策的变化的背景下,由于其利率政策的变化导致的美国利率冲击对我国产生的影响以及我国汇率波动区间对冲击吸收的重要意义,同时评述国内外学者对该领域已有的一些研究成果。第一章介绍了美国利率冲击对一国企业负债规模影响以及汇率波动区间对冲击吸收的相关理论模型和传导机制。第二章阐述了美国利率冲击对企业负债规模影响的现状,以及历年来汇率波动区间的变化在其中的作用。第三章从理论模型出发建立实证模型,运用PVAR模型检验了美国利率冲击对企业负债规模的影响,再通过脉冲响应分析检验了汇率波动区间对美国利率冲击的吸收作用,分析了美国利率冲击与中国企业负债规模的关系以及汇率波动区间的放宽是否缓解了美国利率冲击对企业负债的影响。第四章结合前文实证分析,总结了本文的研究结论,提出了在应对美国利率冲击时的不同类型的企业自身以及国家应采取的相关措施以及具体政策建议。本文通过研究发现汇率波动区间的放开对美国利率冲击具有一定的吸收作用,面对国外各个国家的不同利率政策,富有弹性的汇率波动可以保持一定的货币政策的独立性,减小美国利率冲击对企业负债规模的影响:（1）整体来看,汇率波动区间越大,汇率波动越灵活,则对美国利率冲击的吸收效应越大,对企业负债规模的影响则越小;（2）对于不同股权性质的企业而言,区间内汇率波动的吸收效应短期来看对于两种企业来说有一定效果,但是长期来看对民营企业的吸收效果不佳;（3）对于不同的负债类型来看,美国利率冲击对流动负债的影响更大,并且区间内汇率波动的吸收效应对流动负债的影响效果更明显,这为我国众多企业优化自身资产负债结构有重要的意义。