企业并购作为现代企业的一种经济行为，在盘活存量资产、优化资源配置、促进产业结构调整、推动企业规模经济的形成等方面发挥着极其重要的作用。市场经济条件下，企业的兼并与收购活动作为企业的一种市场行为，必然是一个追逐利润的过程。企业的并购投资具有很大的不确定性，传统的投资评价方法均无法估价并购中各种机会的价值。并购投资决策中目标企业的价值评估，目前广泛采用的净现值法(NPV)存在一定缺陷，因为其不能对并购中的增长机会进行准确地估价，常常导致并购决策失败，期权理论在价值评估中的应用则日益受到人们的重视，实物期权方法的一个很重要的特征就是能够定量地评价项目未来的增长机会。并购是一种风险投资，具有期权的特征，将实物期权理论应用于并购投资领域，能够克服传统的净现值法的固有缺陷，使得决策更具合理性和科学性。企业并购的投资数额巨大，战略性强，这对融资的方式、额度及成本提出很高的要求，反过来，现实中可行的融资方式、支付方式、额度及成本也对投资决策形成了约束。融资成本越高，则折现率越高，并购投资项目未来现金流的净现值就越低，投资决策不可避免受到影响，甚至使本来可行的项目由可行变成不可行。论文通过对诸影响因素的分析，得出了我国企业并购融资方式的现实选择。同时将把并购中投融资决策作为一个整体进行研究，确定相互影响程度，以便对投融资决策整体效益进行优化决策。