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资产剥离和并购一样是企业的一种资本运营方式。无论在国内还是国外,资产剥离的数量和规模都呈持续增长的态势,绝大部分上市公司都面临着资产剥离的问题。但是,收缩性资本运营在理论界并没有形成成熟的理论。很多国内外专家通过事件研究法对上市公司进行了实证分析,结果表明:资产剥离并没有真正提升企业价值,改变长期运营状况。究其原因,是缺乏企业资产剥离的相关理论的指导。而随着我国证券市场的建立和发展,资产剥离正逐步成为上市公司资产操作的一种重要工具。基于这些原因,文章专门针对资产剥离进行了理论探讨。对于上市公司在进行资产剥离的实务中具有一定的理论意义。 本文共分为六章,论文的框架设计如下: 第一章阐述了研究的目的和意义,研究的内容。并总结了国内外学者从理论和实证两方面对资产剥离的研究成果,并对成果根据研究对象进行了详细的分类。 第二章分别从经济学和管理学的角度论述了资产剥离的理论基础。分别介绍了资源分配理论;规模经济及范围经济理论;交易费用理论;企业寿命周期理论;企业竞争战略理论;委托代理理论;企业融资理论等。 第三章为资产剥离的概述。主要介绍了资产剥离按不同方法划分的种类,然后通过上市公司资产剥离的案例来分析公司如何选择剥离的时机。 第四章提出了企业在剥离资产过程中可供选择的四种定价模型,贴现模型,经济利润定价模型,类比估值定价模型,期权定价模型。同时,指出了各种模型的优点和不足,以及各自适用的范围。 第五章介绍了资产剥离对企业价值的影响的两种评价方法。事件研究法和会计指标法,分别指出了各评价方法用于剥离后评价的步骤,及其适用对象。 第六章得出了一些结论,并从政府和企业两方面给出了一些建议。