本文从锌市场的角度，分析国内现货市场、国内期货市场以及国外现货市场的价格传导机制及其互相影响的程度。通过研究国外锌现货市场，国内锌期货市场以及国内锌现货市场的价格，对三个市场进行市场整合的实证分析，通过对价格时间序列构造VAR模型后使用Johansen协整检验，证明了三个市场间存在长期的协整关系。通过Granger因果检验，发现了三个不同市场之间的价格传导关系。结果得出国外锌期货市场价格可以引导国内锌现货市场价格，这个结论符合贸易的一价定律。而国内锌期货市场价格可以引导国内锌现货市场价格，结论也符合期货市场的价格发现功能。在分析的基础上建立误差修正模型，脉冲响应函数以及方差分解进一步分析了三个市场之间价格的互相影响程度。之后建立Dcc—GARcH模型分析三个市场间的动态相关系数，进一步分析市场间动态相关性的特点。
　　实证结果表明，国外锌现货仍然是全球市场的定价基础，对新的市场信息在价格上响应迅速，价格的变化对全球市场价格有很强的引导关系，对我国锌期货市场以及现货市场价格都有很大影响，而且影响持久。中国虽然是精锌最大的生产、消费以及贸易国，仍然缺乏定价权，被动接受全球的市场定价。随着国内锌期货市场交易量增加，国内市场可以部分引导国内锌现货价格，已经具有较为高效的价格发现功能，可以为投机者，套期保值者提供较为成熟的交易平台。为现货实体产业者提供定价指引。
　　金属锌作为大宗商品之一对经济发展十分重要，也是大国争抢的资源之一。希望我国在经济的高速发展中不断提高对全球市场锌的定价权，降低国外进口锌造成的价格风险。本文主要从现货角度进行实证分析，从现货角度更能指引产业链中的实体经营者关注，相当一部分的实体产业者对国外市场并不十分熟悉与了解，研究结果可以为实体产业链中的生产商以及贸易商提供保值方案参考，同时也可以为投资者分析投资决策提供信息。也可以为跨国贸易的实体企业或者跨市场贸易的套利商提供更多信息依据。