近年来,法律与金融领域的研究课题不断深入,关于法律体制改革与金融运作的关联性问题得到了学界的普遍关注。我国自实施改革开放政策以来,市场经济迎来了翻天覆地的改变,重大成就有目共睹;但是不可否认,由于缺乏配套的法律体系支持、金融开发力度不足等诸多因素的影响,我国经济发展过程举步维艰。面对这一现实困境,如何积极改革法律体制,如何以完善的法律法规促进我国金融运作的有序发展,如何更好地发挥金融手段在实体经济发展中的服务作用,这一系列的问题不得不引起政府的关注,也成为当下学界关注的焦点。对于我国生产企业而言,由于常年面临融资难、融资贵等突出问题,这也导致制造业企业难以实现创新发展。如果加快修正与改革如《中华人民共和国物权法》等法律条款,能否从根源解决企业融资问题、能否更好地为实体经济发展提供服务,这些都需要在今后的具体实践中找到答案。一般情况下,以变革法律制度为自然实验来验证法律与金融之间的因果关系,更具可行性。相较于西方发达国家的经济发展趋势而言,中国刚刚进入经济转轨阶段,如何完善配套法律制度是当前值得关注的问题。尤其与担保制度相关的法律法规,从改革开放之后经历了屡次修改:1981年,我国颁发《中华人民共和国经济合同法》,首次提及“担保”的概念;到了 2007年,人大审议通过《物权法》,预示着我国正式建立完善的担保物权制度。相较于以往的法律条款规范,《物权法》的最大特征就是扩大担保物权的种类与范围,如基金份额、应收账款、存货等均可视情况用于财产担保,并且通过制度层面规范担保物权的实现流程,显著降低融资交易的成本支出,企业摆脱了过多的融资约束,有助于提升融资能力。担保制度的变革正是印证了法律变革对企业融资约束的积极影响,而缓解企业融资约束问题也决定了企业未来的创新动力。从我国商业银行近年来的贷款业务发展情况来看,贷款余额呈持续性上涨趋势,从2017-2019连续三年的贷款余额分别为79.4万亿元、88.5万亿元以及98.6万亿元;据统计,多达18个全国商业银行的贷款余额都处于持续增长状态;但是具体到制造业的贷款余额来看,所占比例明显走“下坡路”。2018年,全国商业银行制造业贷款余额在总贷款中占据10.26的比例,而到了 2019年已经下降至9.29%的比例,这一数据恰是反映了当前制造业企业正处于严峻的融资约束压力,如何尽快解决“融资难”问题,如何以强有力的贷款支持推动制造企业的创新发展,实现经济可持续发展的目标,这一课题深受全社会关注。本文选取自2003-2017年期间我国A股上市制造业企业的发展情况为研究对象,以国家颁发的《物权法》为依托,了解各家企业在发明专利、实用新型专利等各种专利上的授权数量,评估企业创新水平,通过构建Tobit模型和双重差分模型,实证分析个体固定效应问题。从本文调查结果不难发现,在《物权法》出台的大背景下,我国全面推进担保物权制度改革,有力缓解企业融资约束问题,由此给企业创新能力带来积极的影响作用。具体来看,固定资产占比较高的实验组企业与固定资产占比较低的控制组企业相比,随着我国颁布《物权法》以来,前者各类专利授权的增长数量明显低于后者。为了进一步验证之所以出现这一现象与《物权法》出台后明显降低制造业企业的融资约束有直接关联,本文特开展中介效应检验,最终证明这一假设成立。经本文调查结果显示,由于国家颁布《物权法》之后,企业更多的流动资产也能用于抵押,这给企业带来更多的融资机会,削弱了融资约束,促使企业拥有更多资金投入研发创新,取得了丰硕的研发成果,提升企业创新能力。本文基于《物权法》从外部环境层面给企业融资带来的影响力,构建双重差分模型,客观分析担保物权制度改革、融资约束与企业创新之间的因果关系,从更深层次理解法律对企业融资约束、对企业创新产出的影响作用,同时对补充“法律与企业创新”的理论观点也有积极意义,充分认识企业融资约束对企业创新带来的负面影响,在基础上为进一步完善《物权法》等法律条件、构建完善信用体系等积极做法指明方向。