【摘 要】
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绩效测量是投资基金管理必要的分析工具之一,并且近年来已获得相当的关注.这方面最早的贡献来自Treynor[50],Jensen[20]和Sharpe[43]等.到现在已经产生很多分析方法去评价基
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绩效测量是投资基金管理必要的分析工具之一,并且近年来已获得相当的关注.这方面最早的贡献来自Treynor[50],Jensen[20]和Sharpe[43]等.到现在已经产生很多分析方法去评价基金的绩效.它们大多数采用两种指标如收益与风险去度量基金的绩效,其中风险可以用方差或β来代替.该文主要给出两种新的基金绩效测量方法,例如TRP,SPM.第3节介绍TRP,它采用三种指标(收益,风险,报酬)对基金进行绩效测量.其中TRP是收益-风险-报酬三指标绩效测量的简写.这里将风险考虑成基金收益的下偏差,或者简单的说半方差.类似的将报酬定义为基金收益的上偏差.由于可以用很多指标变量去评估基金,第4节给出系统绩效方法,简写为SPM.它采用主成份分析法对有多个衡量指标的基金作绩效评价.第5节采用TRP和SPM方法对中国市场的基金作实证研究.
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