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衍生金融工具在中国的发展既是我国金融制度和国际金融制度对接的需要,也是我国企业和金融机构参与国际竞争、完善金融市场、防范金融风险的必然要求。然而,衍生金融工具的使用具有“双刃剑”的作用,一方面它可以帮助企业规避国际市场中的价格、利率或汇率风险,使企业管理层可以关注核心经营业务;另一方面,过度的衍生业务投资又会在企业内部积聚巨大的风险。2004年以来发生的“中航油”事件和“国储铜”事件除了给国家带来直接的巨额损失之外,还严重打击了国际资本市场对中国国有海外上市公司的信心。加强对衍生工具投资的内部风险管理和外部监控已成为亟待解决的问题。本文主要是从我国衍生金融工具风险管理的实际状况出发,来论述衍生金融工具的风险管理问题,以期对我国在发展衍生金融工具的同时,如何进一步防范其可能出现的风险,起到一定的启示作用。
全文共分六章。第一章为引言,主要介绍了本文研究的背景与意义,国内外的研究概况,论文的框架结构和本文的创新与不足。第二章介绍了衍生金融工具产生的背景和有关的基本概念,包括定义、特征和作用。第三章,首先介绍了衍生金融工具风险的种类及特点,接着详细地论述了风险产生的原因,包括自身原因、微观原因和宏观原因。最后对“巴林银行”和“中航油”两个案例进行了分析,得出结论:导致这两个商业巨头失败的主要原因是内部风险管理失效和外部监管不力。第四章,主要是从企业内部和外部两个方面对我国的衍生金融工具风险管理现状进行分析,指出其中存在的主要问题。第五章,在前文分析的基础上,提出了相关的风险管理对策:其一,要运用新会计准则加强对衍生金融工具风险的会计监督和会计管理;其二,要加强企业内部的风险控制,建立有效的、完整的风险管理系统;其三,从外部监管的角度提出了一些建议,包括完善国内监管措施和加强国际监管的合作。第六章结合本文的研究,得出了四个主要的结论,并对全文进行了总结。