在我国经济快速发展、市场及政策不断完善的背景下,我国上市公司股权激励实践热度高涨,不仅在股权激励的模式应用上逐渐呈现出多样化的特征,同一上市公司接连实施多期股权激励方案的现象也有所增加,股权激励日益成为公司人力资源战略与薪酬体系中的重要组成部分。而在公司积极实践的同时,我国有关股权激励的学术研究也在不断拓展与深化。但由于起步时间较晚,无论是我国股权激励的实践还是学术研究都有待进一步发展与完善。其中,如何依据我国国情下的股权激励实践来发展与完善现有的股权激励方案与研究显得尤为重要。本文选取中山大洋电机股份有限公司（以下简称“大洋电机”）作为案例分析对象,从方案要素及发展需求两方面分析其股权激励实施动因,并构建动因导向的实施效果评价体系,以此为基础总结大洋电机的股权激励方案并提出相关的优化建议。通过对大洋电机四期股权激励方案要素的整理与分析,本文认为大洋电机的股权激励动机中福利型动机较强。一方面,大洋电机偏向于使用以定向增发为来源的股票期权模式,相较于限制性股票而言存在权责不对等且约束力较弱等缺点;方案中有效期和等待期的时长设置也均不具备很强的激励与约束动机。另一方面,2014年及2017年大洋电机股权激励计划公告前30日的累计超额收益率呈现负值,管理层存在降低公司行权价格的动机,而2020年及2021年则采用自主定价的方式进一步降低了行权价格。此外,通过对考核条件的分析与判断,四期股权激励方案的业绩考核指标设计或是存在基于历史数据较易达标,或是存在指标选取单一等设计不足,因此整体上呈现出福利型动机较强的特征。而基于公司发展需求,首先结合行业情况可以看出,在行业迅速发展时期,公司的股权激励更多的反映出公司的核心人才保有及外部人才吸引两方面的需求,以及提升管理层风险接受度与核心员工工作积极性,加大公司创新研发力度,从而达到优化经营发展的目标。而在行业缓慢发展时期,公司的股权激励则更多的体现出提振核心员工工作积极性,使得各方共同关注公司长远发展的期望。其次结合公司的经营扩张而言,可以认为公司主要是希望通过股权激励与管理层达成长期的利益趋同,从而起到约束其短期行为、提升工作积极性、加快新业务整合等作用,并最终实现公司经营、盈利能力等可持续发展能力以及公司价值的整体提升。最后基于公司内部治理与竞争力发展需求来看,可以发现公司希望通过股权激励提高内部治理效率,完善公司的薪酬及中长期激励机制,优化公司的人力资源,与时俱进地提高公司人员的能力与素质,组建稳定且适应公司未来发展的优质人才队伍。在动因分析的基础上,本文构建了动因导向的实施效果评价体系,选取并整合了相关指标,从公司与市场两方面对大洋电机的股权激励实施效果进行了评价。从结果来看,大洋电机的股权激励方案未能明显提升公司的经营能力与治理效率,但对基于研发创新能力与人力资源的竞争力构建与提升具有一定积极效果。市场整体则对公司股权激励计划的出台反应不佳。通过对案例公司动因与实施效果的分析与评价,本文认为公司股权激励方案的优化可以从明确股权激励的重点入手,选择合适的股权激励模式,结合多维度的业绩考核目标及动态的股权激励方案调整机制以提高股权激励方案的有效性。本文的创新之处主要在于构建了基于全局性视角且包含方案要素与公司需求两方面的股权激励动因分析框架,将研究视角集中在同一公司的多期股权激励方案,结合具体的行业发展与现实经营情况分析各期方案的区别与联系,并从动因出发构建实施效果评价体系。希望能为后续股权激励案例研究提供新的思路。