近年来，党的会议多次提到大力发展混合所有制经济改革，促进不同性质的资本加强合作被认为是优化资源配置的重要方式之。固有企业一般在设备、技术、渠道等方面具有较为丰富的资源，劣势在于管理体制僵化、效率有待加强等。与此同时，民营企业产权明晰，激励意愿强，全体上F以追求利益最大化为发展初衷，运营机制受行政影响较少、更为灵活，市场反应灵敏。但其在市场资源配置上并未被给予公平地位，而且大多数民企发展历史较短，没有像国营经济那样形成向身完整、扎实的产业基础，管理规范性、家族继任等问题都可能制约着企业的扩大和发展。因此这两科，资本合作最重要的目的是实现优势互补、互利共赢。
　　此外，伴生的混合所有制企业的治理结构问题也成为了关注的焦点，单一股权结构的公司引入不同性质的股东，两种资本结合，一方面可以提高相互监督的力度，有效防止大股东“挖隧道”的行为，有利于企业的绩效;另一方面，由于股东的异质性难以避免产生决策冲突和利益目标不一致等问题，需要一定的协调成本。因此混合所有制过程中，不同性质的股东产生的制衡作用和对企业经济后果的影响也是值得研究的。
　　从以往的研究历程来看，国企改革意义重大，引入民营资本来激发创新活力，而从民营企业这一角度出发却鲜有人研究。随着民营企业在国民经济中的作用日益突显，治理规范性、信贷歧视、行业壁垒等日益成为民营经济发展进程中的“拦路虎”。作为混合所有制改革的另一个方向——民营企业引入国有资本，是不少身处困境的民企尝试转型的模式之一，其背后的动因及带来的经济后果相关内容也是目前实践中较为关注的部分。与此同时，相较于传统企业高管参政议政形成的政治关联，这一股权层面的政治关联也是当前研究较少涉及到的内容。因此本文在对国内外文献进行回顾总结的基础上，选择了民企引入国有资本，带来治理结构变化和形成新的政治关联，继而影响到企业绩效表现这一方向。
　　案例对象选取的是环保行业民营企业东江环保，其实际控制人在2016年将股权转让给广晟公司(实际控制人广东省国资委)，而且通过多次转让和董事会成员改选，公司控股权由个人转移到国有股东。东江环保参与混改的动因主要是股权质押及财务风险较大、实控人遭遇取保候审、单一股权结构、环保行业受资本追逐竞争加剧及广晟旗下多家公司带来协同效应。
　　“逆向”混改完成后，东江环保形成多元化股权结构，广晟公司推荐的具有法律、财务等背景的董监高成员进入公司治理结构中，同时因为国有股东带来的政治关联，东江环保在内生+外沿式发展过程中，在政府审批、银企关系等方面都可以获得较多便利。在公司内部治理方面，新管理层推出股权激励计划，充分激发公司核心骨干的活力，在人才培养、规范化运作等方面都有着新的举措。整体上，东江环保通过混合所有制改革改善了公司治理结构，加强与政府的联系。
　　通过事件研究法和财务分析法，本文发现，引入国有资本后公司在短期内获得较高的超额收益率，表明这一决策收到投资者的认可。与此同时，东江环保反映盈利能力、营运能力和偿债能力的多个核心财务指标，整体上显示出较之前或者行业有所提升的表现。
　　最后，本文发现东江环保参与混改整体上有利于经营绩效的提升，国资入股后打破原先个人股东“一股独大”的单一股权结构，两种性质的股东互相制衡、互相监督，同时形成新型政治关联，对环保这一具有投资大、项目期长、审批流程复杂特点的业务来说，给公司带来各科，显性或者隐性的便利。同时本文针对国内市场经济体制提出建议，有意向参与混改的民营企业应注重防范国企通病，控制权的融合、组织架构的调整和运营机制的优化远比单纯地引入资本要复杂和困难。通过融合民营与国有企业两者的优势，建立起权责明确、决策民主、管理科学的现代企业制度，互相弥补弱势所在，进一步提升企业效率和价值。此外，企业应该了解到虽然身处困境，但引入国有资本并不是“万能”的，企业应该加强技术和产品的创新，形成核心竞争力。