基于区块链技术的加密货币自上市以来便受到各领域的广泛关注,其市场价格均出现了爆发式的增长和断崖式的下跌。比特币作为一种代表性的加密货币,其价格的泡沫性、波动性等问题均受到了国内外诸多学者的研究。但从使用价值的角度分析,比特币的价格并没有内在价值对其进行支撑。相比之下,已经实现跨境支付应用的瑞波币,其价格变化的研究可能更具有实用性和理论性。不仅如此,瑞波币不需要进行“挖矿”,其投放式的获得方式和相对较高的中心化程度也对国家发行央行数字货币有着一定的借鉴意义。在所有加密货币中,瑞波币的实用性使对其价格波动的研究具有重要意义。首先,本文通过对2015年8月7日到2019年12月31日的瑞波币市场价格数据进行分析,并建立GARCH模型对瑞波币价格波动性特征进行了研究。研究结果表明:瑞波币市场价格的波动具有尖峰厚尾性和波动聚集性,同时其市场价格的波动具有杠杆性和非对称性。其次,本文从使用价值的角度建立了瑞波币的定价模型,估算出瑞波币的内在价值,结果显示其内在价值要远远低于瑞波币目前的市场价格。最后,本文根据瑞波币市场价格和内在价值的数据计算得出瑞波币的价格偏离程度,发现瑞波币的价格偏离程度远远大于0。这表明瑞波币的市场价格长期偏离于其内在价值。本文研究具有重要的现实意义。首先,它对Ripple公司具有警示意义:瑞波币巨大的市场价格波动和其作为跨境支付货币的使命是相互违背的;其次,本文分析对加强我国对加密货币交易的监管具有现实意义;最后,本文研究也对于我国发行央行数字货币具有一定的参考意义。