我国目前经济重心已经从高增长转移到高质量发展,房地产行业作为经济发展中的重要一环,其走势一直居高不下。近十年来出台了一系列抑制房价虚高的政策,但房价增长趋势并未得到有效缓解。在经济进入新常态后,经济增长在一定程度上来自全要素生产率的提高。在此背景下要探讨的是,房价上涨对全要素生产率是否有影响,这种影响是通过何种渠道产生,不同区域的影响是否有差异?本文首先对全要素生产率采用LP方法进行测算,在城市层面和企业层面两个维度检验房价上涨对于全要素生产率的影响,并对全要素生产率分区域研究,分析房价上涨对全要素生产率在不同区域的影响;其次,将企业创新投入作为中介变量,分析企业创新投入在房价影响下全要素生产率变动的中介作用,并进行分区域实证分析;最后,以企业偿债能力作为影响企业创新投入的主要因素,研究房价上涨与企业偿债能力之间的关系,并对其进行分区域实证研究。本文从房价视角出发对全要素生产率进行研究,并对传导过程的中介变量创新投入和影响创新投入的企业偿债能力进行分析。研究过程通过分地区、城市的方法,分析不同区域对相关变量的差异化影响。根据实证回归分析,得到以下结论:（1）房价与全要素生产率之间呈现明显负相关关系;（2）各区域房价上涨对全要素生产率影响不同,经济越发达地区房价上涨对全要素生产率影响越小,反之影响越大;（3）企业创新投入是房价上涨对全要素生产率影响的中介变量。企业偿债能力作为影响企业创新投入的影响因素,房价在不同区域对其有不同影响,进而产生房价在不同区域对企业创新投入的差异化影响。本文的主要贡献在于:在房价上涨对全要素生产率影响的传导机制中,进行多角度分析。利用最新数据在城市和企业层面两个维度上进行实证分析,使研究更加全面,结论更具有可靠性。将企业偿债能力作为影响企业创新投入资金的主要因素进行分析,并得到企业创新投入作为房价上涨影响全要素生产率的中介变量。研究房价上涨对不同地区、不同城市划分的企业偿债能力、创新投入和全要素生产率的影响,对房价到全要素生产率的传导过程进行梳理分析。