随着生产力的不断发展、经济的快速增长和医疗卫生条件的持续改善,现代人的生活水平得到很大程度的提高,人们的平均预期余命也在延长。根据联合国人口司《2013世界人口展望报告》预测,世界人口预期寿命在不断增加,未来将继续增加,到2050年人们寿命水平平均达到76岁,到2100年,世界上三种不同发达程度的国家:发达国家、发展中国家和最不发达的国家,他们的平均寿命将分别达到89岁、81岁和78岁,这也符合各个国家经济、科教、文卫的发展程度。世界人口平均预期寿命延长,但退休年龄并没有相继随着延长,人们退休前的收入积累并不能满足寿命延长的生活需要,这就是我们常说的由寿命的延长带来的长寿风险。国家基本养老保险是最基础的保障,然而随着平均预期余命的延长,国家的基本保障有时候并不能满足人们退休后的生存需要,此时,更多的人会选择购买商业养老保险来保障自己退休后的生活,以此来弥补工作期间的收入积累不能维持寿命延长后的支出的损失。然而,这却给提供商业养老保险的寿险公司带来一定的风险,随着平均预期余命的延长,寿险公司在未来将面临着实际赔付额大于预期支付额的风险,这种风险称之为长寿风险。基于人口老龄化的背景,本文以寿险公司为主体,基于寿险和年金产品自然对冲的基础上研究寿险公司的长寿风险。本文以寿险公司为主体,研究寿险公司在面临日益凸显的长寿风险时,如何进行管理。主要从理论和实证两个方面入手,阐述产品组合能有效的对冲长寿风险,并分析产品组合在不同因素影响下的最优配置比例。第一部分主要阐述人口老龄化背景下,寿险公司面临着日益凸显的长寿风险,进而阐释寿险公司管理长寿风险的意义。第二部分是文献综述,这是整篇论文的基础。通过文献的阅读和整理,分析研究内容的可行性,从而对研究主题进行研究。文献研究主要分两个方面:一方面是寿险公司的风险管理评述;另一方面是从国内外两个角度分别对长寿风险进行梳理。第三部分是理论分析:首先以人寿保险公司公司为例介绍寿险公司的现状;其次是长寿风险的存在对寿险公司的影响,包括产品定价、责任准备金、资产负债表和偿付能力四个方面;最后是寿险公司管理长寿风险的几种常用方法,通过对比分析得出寿险产品和年金产品的自然对冲是成本最低且行之有效的方法。本文接下来要讨论研究的是本文的重点内容,即寿险公司如何实现产品的自然对冲。本部分分两方面研究:模型分析和实证研究。模型分析中要解决的首要问题是死亡率预测,这也是本文研究的难点,本文将通过经典的Lee-Cater模型进行死亡率预测,具体方法是结合我国1997-2014年人口死亡数据运用加权最小二乘法对模型中的参数进行估计,接着对时间序列进行建模分析,进而预测未来死亡率;随后对精算原理进行理论分析;最后是结合设置的目标函数进行分析。实证研究中以中国人寿保险股份有限公司的年金产品和寿险产品为例分析,并在一定的假设条件下,运用保险精算模型计算得到两种产品的损失值,进而得到公司的总损失,并结合目标函数分析公司总损失小于等于零的情况下,两种产品的最优配置比例,其次考虑不同条件下产品组合的比例,包括利率、年龄及缴费方式等因素。最后一部分是结合前面部分研究结果,针对我国寿险公司利用产品自然对冲的方法管理长寿风险给出对策和建议,促使我国寿险公司和保险行业在经济快速发展,人口预期寿命的延长、死亡率下降的环境下更好的发展。