近年来,中国经济发展从高速逐渐向中高速过渡,经济增速放缓,经济面临下行压力,地方政府自身发展需大量资金,单靠政府财政收入难以满足,为推动区域经济发展,只能依靠举债缓解资金需求压力。政府债务一方面有利于资金周转,推动经济发展,另一方面,大肆举债则会引发地方政府债务风险。受新冠疫情影响,地方政府财政缺口扩大,收支矛盾上升,通过合规适度举债方式难以阻止财政收支矛盾进一步恶化。因此,地方通过变相举债方式获取资金。由于债务举借、使用以及偿还方面监管不明确,监管制度不完善,融资平台内部治理机构不健全等原因,致使地方政府债务规模日益庞大,风险不断集聚。党的十九大五中全会明确提出,健全债务管理制度就要构建可持续的债务体系。因此,地方政府债务风险防范工作已然成为现阶段工作重点。本文研究主要分为三部分,第一部分阐述文章选题背景与意义,结合已有文献对地方政府债务分类及特征、债务风险成因及评估、债务风险防控三方面进行综述。第二部分主要是地方政府债务理论分析。中央与地方财权事权的失衡使得地方政府不得不通过多途径举债,并且由于缺乏科学的激励约束机制,地方政府举债过程中具有“跨区域”与“跨期限”的责任卸除激励,致使债务规模不断扩大,债务风险集聚。同时,合规的直接融资渠道无法推动区域经济发展和满足地方官员的政绩需求,地方政府往往开拓多元化举债路径,以融资平台为载体,通过金融机构以及影子银行等非金融机构渠道获取资金,债务主体多元化,举债形式隐蔽化。一旦债务发生违约,债务风险将会通过财政端与金融端进行传导并发生风险共振,最终引发系统性金融风险。同时对2008年以来有关地方政府债务的政策文件进行梳理,并以2014年为节点将政策文件分为债务激增、整顿与防控三个阶段。第二部分为实证研究部分,首先基于中央与地方财权事权失衡问题,以有限理性假设为前提,建立中央政府与地方政府的演化博弈模型,分析双方博弈主体的策略选择和整个博弈系统的渐进稳定均衡状态,并探究影响系统稳定性因素,在此基础上结合对江苏省某地区中国人民银行与政府调研所获数据对参数进行赋值,利用Matlab进行模拟仿真。其次基于KMV模型,对国家与江苏、青海、云南、黑龙江四省以及江苏省各地级市进行债务风险测算与评估。最后以江苏省镇江市为案例,分析地方政府债务风险。第三部分基于上述分析,提出相关政策建议。