创新作为一个国家经济发展的原动力,在推动经济社会不断向前的过程中发挥着重要的作用。在我国,许多的高新技术企业都是中小规模的企业,他们在促进技术、产品和服务创新等方面都在发挥着越来越重要的作用。但是中小企业的资源局限性限制了它们创新活动的发展,资金不足、管理落后和人才匮乏成为阻碍中小型企业进行创新活动的三座大山。在资本市场相对更加成熟的美国,这一问题的解决主要依托于风险投资的支持。基于这个背景,我们于20世纪引入了风险投资作为缓解中小企业融资难的方式,以此来推动高新技术企业的创新活动。随着风险投资行业在我国的发展,越来越多的投资机构采用多个风险投资机构合作的方式,以此来分散风险,同时实现不同投资机构提供的资源和服务的互补。对于这种现象,学术层面也进行了许多的研究。现有的研究主要是从单一背景的视角,结合资源理论探讨了联合投资进入企业后对企业治理结构、管理方式方面的的影响。本文则结合资源理论和交易成本理论,考虑到联合投资的优势和成本两个方面的作用,以投资者的资本来源反映投资的动机和能力,据此考虑了联合投资中不同成员背景之间的交互作用对企业创新的影响,对现有研究中的矛盾和争议进行修正,同时从投资动机来分析联合过程中优势的发挥和冲突的成本,是对现有研究的完善和补充。本文以联合风险投资为切入点,首先介绍了风险投资以及联合风险投资发展状况和研究现状,并从资本来源的属性上,将风险投资的背景划分为政府、公司和独立三种背景的风险投资。在论述不同背景风险投资机构进行投资的动机和目的的基础上,分析了联合风险投资中不同背景成员的交互作用对企业创新的影响,对现有的文献进行了丰富和发展。理论方面,本文运用了资源基础理论和交易成本理论的内容,结合我国的发展实际从动机和能力的方面对我国不同背景的风险投资进行了对比分析,探讨了联合风险投资中由于不同背景的风险投资的相互作用可能对企业创新造成的不同影响。在实证方面,本文采用回归分析的方法,以2010年至2016年在深圳中小板和创业板上市企业为研究对象,以其相关的财务数据和专利数据建立了模型。本文分为五部分对主体进行了研究。第一部分是绪论。从我国的资本市场的背景出发,结合以往的研究,从理论和实践两个角度上论述了本文的研究意义和创新点等。第二部分是理论基础和研究综述。通过对以往文献的阅读和梳理,总结了关于联合风险投资以及风险投资背景相关的理论和研究综述。第三部分是研究理论与假设。从资源视角和成本视角进行分析,结合不同背景的投资动机和能力,解释了联合风险投资成员背景对企业创新可能形成的互补或互替关系,以被投资企业的专利数和研发投入的角度对企业创新进行衡量,提出联合风险投资中成员背景对企业创新影响的研究假设。第四部分是实证分析。利用SPSS对整理的数据进行相关性分析和回归分析,验证提出的假设,并进行稳健性检验。第五部分结论及对策建议。这一部分对研究的结论进行了详细的解释,同时说明本文的局限性和未来研究的方向,最后结合本文的研究提出了相关的对策建议。针对本文的研究目的,本研究以我国2010年至2016年中小板和创业板上的企业为研究样本,利用SPSS软件进行分析,检验了相关的假设。本研究的主要结论有:政府风险投资和公司风险投资交互作用可以有效的促进被投资企业创新投入和产出的提升,表现为互补作用,而政府风投和独立风投的交互作用在提升企业创新投入的水平上表现为互补作用,对于创新产出的水平结果不显著,独立风险投资和公司风险投资在对创新投入上体现为互替作用,在创新产出上结果不显著。本文的创新点在于:从研究的视角上,本文研究了联合风险投资与企业创新之间的关系。目前在风险投资的研究领域,主要的研究成果集中于联合投资策略的选择以及对企业经营整体绩效的研究,在对创新的问题上还有进一步研究的空间。因而本文将重心放在了联合投资成员背景交互作用对企业创新的影响上,在一定程度上丰富了现有的研究。同时本文重点关注了联合投资这种投资策略,不同于以往研究中仅考虑联合投资介入的影响,而是在这种投资策略下细化了投资成员的特征来进行分析,可以在一定程度上对现有文献进行补充。最后,针对现有文献中的争议,提供了关于联合投资与企业创新之间新的,基于资源基础和交易成本视角的解释,从投资的动机和资本来源对投资机构的背景进行划分,关注了它们之间的交互作用对于被投资企业的创新活动有着怎样的影响。既可以对以往研究中得出不同结论的矛盾进行解释,也进一步细化了对联合投资策略的研究。本文的不足之处在于,一是选择了研发投入情况和专利申请情况,对于企业创新的衡量是比较粗略的,可以考虑以更加全面的指标来对企业创新进行测量,以得出更完善的结论。二是研究从不同背景参与的交互作用进行了分析,未来可以考虑将参与和影响的程度进行更加具体详细的分析。