随着我国证券市场的发展，退市制度变得越来越重要，因为它保障了证券市场健康、稳定的发展，承担着去粗取精、淘汰劣质公司，并刺激其他公司盈利发展的责任。市场不断发展，退市制度也要不断完善。2012年7月，上交所、深交所先后颁布并实施了新退市制度方案。退市新规实施后，受影响最大最直接的就是ST公司，因为这些业绩较差的公司基本都处于退市的边缘。由于新规中新加入的指标更具体、更严格，ST公司迫于退市新规带来的压力，必须及时有效地提升业绩，才能避免退市。而科学、及时地评价退市新规对ST公司业绩的影响，对促进新退市制度的有效实施和完善具有现实意义。本文通过对新退市制度实施前后ST公司的财务数据进行实证分析，从ST公司业绩角度评价新退市制度对其影响，并就其影响效果分析退市新规的不完善性，提出完善建议，以期为我国退市制度变迁积累经验。本文首先对退市制度以及ST制度进行了理论阐释，分析了影响我国退市制度实施效果的原因，具体包括退市制度严格程度、政府行政干预以及退市后中小股民补偿方面，这些原因影响了退市新规对ST公司业绩的促进作用。在理论分析的基础上，选取退市新规出台前后被ST的公司作为样本，从横向和纵向两方面进行实证研究与对比，并针对样本公司的新增退市指标进行了分析。通过实证研究发现，新退市制度和ST公司业绩呈现正相关关系，退市新规对ST公司业绩具有较明显的促进作用，但是这种作用呈现短期化特征，长期效果后劲不足，持续作用不长久。文章最后得出结论：尽管新退市制度中加入更多具体化的财务指标，但是其对于上市公司尤其是ST公司业绩的提升并没有长久和持续地促进作用；ST制度的存在成了劣质公司逃避退市的缓冲带，使得面临退市的公司不是考虑如何改善经营、提高业绩，而是把精力都放在了钻制度的空子，来保留上市资格；政府行政干预过多，影响了退市制度的有效实施；对投资者的保护力度还不够也影响了企业业绩提升。最后文章提出完善退市制度的相关政策建议。