在瑞幸咖啡出现财务数据造假的丑闻后,董事高管责任保险也引发了社会各界的关注,其中尤以瑞幸咖啡公司是否因为有不良行为才购买董事高管责任保险（简称董责险或D＆O保险）投机取巧等,以及董事高管责任保险是否加剧了企业的不良行为等讨论为甚。事实上,针对董事高管责任保险的研究近几年在我国学术界已经成为了一个热点问题。随着整体外部环境的复杂变化,一个企业的成长过程伴随着众多的机遇与挑战,而这个过程中董事高管的任何决定都会影响到企业进程。基于此,本研究将会对发挥“盔甲”作用的董事高管责任保险展开研究。基于保险理论与委托代理理论可知,为应对企业内外部的风险,高管董事们是有动机购买D＆O保险的,但保险的购买就会具备一定风险转移的“兜底”效应,因此企业高管可能会有机会主义、道德选择的风险。而高管如若存在机会主义或道德选择等行为,其决策自然会影响到企业整体运营行为,进而就会出现董事高管为了达到自身利益最大化而采取分类转移盈余管理这一更为隐蔽、稳定、低成本的会计处理方式。同时基于现金持有理论,企业自身所处的风险环境会影响该企业的现金流量水平,从而改变了该企业应对风险的能力,购买D＆O保险的企业从某种程度上改变了企业自身的风险程度。所以,本研究会在研究D＆O保险与分类转移盈余管理之间的关系基础上,继续深入探索企业现金流是否会对D＆O保险影响分类转移这一影响机制产生部分影响。首先,本文对主要的研究变量即董事高管责任保险与分类转移盈余管理进行了文献梳理;其次,基于保险理论、委托代理理论以及现金持有理论,构建了D＆O保险、分类转移盈余管理以及企业现金流三者之间的理论模型,同时,基于众学者们的先前研究成果,选择将D＆O保险设置为虚拟变量,分类转移盈余管理的衡量方法则借鉴了先前的研究模型以及为统一量纲而计算得出的企业现金流。随后采用文献分析以及二手数据等分析方法,运用stata15.1作为本研究的数据处理工具,以2007年至2019年存续经营十三年及以上的企业,同时剔除了金融、保险等行业的公司以及PT、ST公司为样本,最终选取了916家符合要求的企业,并选用其中2012年至2019年的年度数据,共7280条数据。通过实证研究,最终得出如下研究结果:（1）企业购买董事高管责任保险会增加企业进行分类转移盈余管理行为的倾向性;（2）企业现金流量水平会弱化董事高管责任保险与分类转移盈余管理之间的正相关关系。基于上述研究结果,最终从企业高管和企业自身、政府监管部门、法律法规以及投资人的角度提出五条相关建议与管理启示,以期丰富该研究领域。最后,提出本研究中的问题不足与研究展望。