在当今严峻的全球竞争环境中,兼并和收购作为一种有效的经济参与企业发展的形式受到许多管理者的青睐。事实也表明,许多公司成长为企业巨头,往往利用兼并和收购来实现扩大规模的目标。我国上市公司海外并购重组的热潮在不断攀升,与此同时创业板公司也加入海外并购行列。根据国泰安数据库的数据统计,创业板企业高溢价并购的数量偏高,平均占比高达67%,同时2014-2021年创业板企业海外溢价并购并购溢价率持续增长,并在2021年达到峰值,为500.31%。随着并购重组规模的不断扩大和中国并购步伐的加快,海外并购中企业估值和交易终端价格偏高的现象在创业板越来越普遍。高溢价并购伴随着高预期和高收益,导致溢价泡沫和经营风险增加。2016年,国内通信基础设施行业竞争加剧,毛利率下降,劳动力成本上升,以及行业整体盈利能力逐步下降的背景下,数知科技为采取外延式战略,高溢价并购BBHI公司,期望实现战略转型并提升企业盈利能力。本文以信息不对称、多元化经营、协同效应和信号理论为研究基础;以案例研究、事件研究和财务指标分析为研究方法,分析数知科技公司海外高溢价并购动因及产生的经济后果。本文认为数知科技海外高溢价并购BBHI存在内外动因。内因:一是借助外延式发展推进公司战略转型;二是追求业务与财务协同效应;三是提升公司市值吸引更多投资者。外因:二是国家出台相关政策鼓励;三是互联网行业存在发展红利;三是BBHI契合数知科技战略需求。通过研究,本文发现:在短期内数知科技的短期资本反应和短期财务绩效以及非财务绩效反应良好,短期内给企业带来利润与技术。但长期分析来看,此次并购使得数知科技的股价和利润远远低于其并购前的水准,长期资本市场反应和财务绩效表现较差,面临着退市的风险。结合EVA分析,数知科技EVA值在业绩承诺期结束后下降,且低于并购前的水平。同时企业的股价、利润收入下降,从侧面可以看出对企业的中小投资者也带来损失,并且数知科技在2020年发生高额的商誉减值,损害数知科技的行业信誉。据此分析并购带来的风险,包括BBHI估值过高风险、股市风险以及财务风险,并对数知科技和创业板企业提出相应的政策性建议,希望为创业板企业的良性并购提供案例。