近年来,我国经济逐渐由高速增长向高质量增长转变,进入了加速推进产业转型升级的攻关期。经济的转型升级和高质量发展离不开底层技术的革新,企业作为我国创新的重要主体,是国家实施创新驱动发展战略的重要支点。创新虽能帮助企业掌握核心竞争力,为国家产业升级和经济发展提供源动力,但是创新并非易事,投入的长周期性要求企业为创新活动源源不断地输入大量资金。对于外部投资者而言,创新的保密性、专业性和价值的难以评估性加深了外部投资者与创新企业间的信息不对称性,抑制了创新企业外部融资。此时,政府需要伸出“无形之手”筛选出高质量创新,用政府补助等措施加以引导,向资本市场传达积极的“认证”信息,缓解信息不对称,帮助拥有优质创新项目的企业吸引社会资本,降低融资成本,从而提升企业的创新意愿和能力,提升社会整体福利水平。随着债券市场的日益成熟,债券融资已经成为我国企业重要的资金来源。本文以2011-2020年我国上市公司发行的770支公司债券为研究对象,实证检验政府创新补助对债券发行利差的影响,探究了企业研发投入规模、产权性质、所处地域和审计质量的调节作用,并通过替换解释变量、改变样本期间和工具变量三种方法对实证结果的稳健性进行了检验,以期为政策制定和实施提供理论指导,并且丰富该方面的理论成果。本文的结论如下:第一,债券发行利差会随着政府创新补助的增加而减小,这表明债券市场的失灵问题能够被政府的创新补助纠正,向市场传递积极信号,进而有利于企业进行融资。第二,由于高研发投入企业的信息不对称性和风险性更大,外界投资者对“认证”信息更为关注,所以政府创新补助在高研发投入的企业中作用更明显,在低研发投入企业中政府创新补助的作用并不显著。第三,政府创新补助在非国有企业、中西部地区和审计质量较高的企业中缩小债券发行利差的作用更加显著。最后,根据研究结果,本文对政府提出了发挥政策引导作用,优化社会资源配置;健全补贴筛选机制,确保信号真实有效;提高政府补助灵活性,完善债券违约处理机制的建议。本文对企业提出了制定合理创新战略,完善信息披露制度;优化治理结构,提高资金利用效率的建议,赋予了本文实际意义。