债务重组是解决企业财务困境的重要手段之一,许多存在财务问题的公司借助着债务重组的机会,获得长久且稳定的发展。随着世界经济全球化进程的推进和中国经济结构的调整,我国经济进入新常态,随着国家去产能、去库存进程的不断推进,社会固定资产投资收缩,传统制造业企业面临着愈发复杂的外部环境及更为严峻的内部挑战,越来越多的制造业企业陷入了困境。正确、有效的运用债务重组等手段不仅可以最大限度的保障债权人和债务人的利益,还可以使尚有能力的企业脱离泥潭,获得重生。在债务重组过程中,参与方除了债权人和债务人以外,政府作为具有权威性的第三方,在债务重组中起到何种作用却少有人研究。一般来说,政府参与企业的债务重组的动机包括以下几种,第一是预防投资者的利益受损,第二是保护债权人债务人的利益,第三是维护地方经济,第四是维持地方社会稳定。因此政府会对困境企业给予政策支持,协助债权债务双方达成债务重组协议,缓解困境企业的生产经营困难。而国有企业的首要职责就是实现国有资产的保值增值,也承担了很多就业等方面的政策性任务,是经济社会的稳定器。因此当国有企业因经营不善陷入困境时,政府有着天然的保护动机。基于以上几点,本文选择国有制造业企业J公司为案例公司,为凸显出基于政府参与的债务重组效果是不是更好,选取没有政府参与债务重组的民营企业D公司进行对比。通过主营业务、公司规模、债务重组方式和负债水平等几方面的相似性分析,确定二者的可比性。对比两家公司债务重组前后几年的财务指标和市场反应,发现政府参与的债务重组公司重组后的各项财务指标都更加积极,股票市场反应也优于无政府参与的企业债务重组,说明政府参与的企业债务重组效果更好。本文一共分为了六个部分,第一部分为绪论。包括研究背景与研究意义、国内外债务重组及企业财务困境的研究现状、研究思路与研究方法以及本文创新点。第二部分为债务重组相关理论基础。包括债务重组的相关概念、债务重组的理论基础,为本文后续阐述奠定基础。第三部分为政府参与的J公司债务重组案例概况。对于政府参与J给债务重组的背景和运行过程进行了介绍。第四部分为政府参与J公司债务重组的运行过程分析。第五部分为政府参与下的J公司债务重组效果分析。在确定了两家公司的可比性后,就债务重组后财务绩效指标和股票市场反应对两家公司进行对比分析。第六部分为结论和启示。对本文的研究内容得出的结论和启示进行归纳总结,对本文的不足之处予说明,以期能对其他债务重组企业提供借鉴和帮助。本文的创新点在于,通过对具体案例进行对比研究,确定国有企业为研究对象,并选择与其相匹配的案例对比分析,探讨政府参与企业债务重组的效果,为我债务重组相关问题增添新的视角。