【摘 要】
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近年来,随着政府加强对股票操纵和内幕交易的监管,股价操纵已成为金融市场理论中的一大热点研究领域。本文在综合国内外相关研究文献的基础上,侧重从理论、模型及实证等方面
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近年来,随着政府加强对股票操纵和内幕交易的监管,股价操纵已成为金融市场理论中的一大热点研究领域。本文在综合国内外相关研究文献的基础上,侧重从理论、模型及实证等方面对其进行了多方位分析。运用数据挖掘方法,构建了Logistic模型,对部分股票市场操纵案例进行实证分析。以股票的超额收益率、Garch波动率等市场指标为研究变量,对操纵对象特征进行了检验。结果发现,操纵对象在操纵期间,收益率和波动率明显放大,有较高的收益率,而在相对价差、成交量、波动率和成交金额方面,操纵期间与操纵前后有一定的差异。并剖析了股票操纵发生的原因,在此基础上探讨了发达市场股票操纵防范的经验。最后提出相应的政策监管建议,并对其未来研究方向和重点提出了展望。
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