随着经济全球化、我国汇率制度的改革深入和融入世界经济的程度的不断加深,中小非金融企业面临越来越多如何管理外汇风险的问题。本文通过对企业外汇风险管理的决策过程进行研究,发现其中影响企业选择衍生工具管理外汇风险的因素,从而为企业在选择外汇风险管理工具上提供参考。 首先,本文的文献综述部分总结了国内外有关外汇风险暴露的理论和实证研究,并对决策理论以及在有限理性方面的进展进行了介绍。 论文接着针对中小企业的特点,用SWOT方法对中小企业使用外汇衍生工具进行了分析,确定了在总结文献综述的基础上,从市场假设和与中小企业外汇风险管理的内外部相关方两个方面着手分析因素的思路。论文顺着这一思路,对影响中小企业选择外汇衍生工具的主要内外部因素进行了定性论证。 论文在定性分析结果的基础上,设计了问卷调查,对问卷调查的结果应用因素分析和回归分析方法,实证企业决策受到的因素影响。 论文得出了结论: 因素分为两部分,一是外部因素:外汇市场的波动率,金融服务的质量,外汇市场的有效性程度等;二是内部因素:企业的涉外程度,企业家的主观意识等。除了企业家的主观意识外,论文实证了企业使用外汇衍生工具的倾向与上述因素呈相关的关系。 论文的结论对实际存在的现象做出了更好地分析,从而为企业以及服务于企业的金融机构和政府部门提供参考,更好地推动我国的金融服务和外汇衍生市场发展。