【摘 要】
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互联网技术的不断发展,带来电子商务企业的蓬勃发展,而实体公司的红利则遭遇了瓶颈,纷纷找寻新的发展方向,随之带来了一系列的改革变型。我国家电零售行业的龙头企业国美零售有限公司在这次互联网改革中实现了从单一的门店经营向“线下店商+线上电商”模式的巨大转变。众所周知,企业改革的背后定有资金的支撑,合理的资金筹划要通过财务战略的功能来实现,盈利模式的具体表现又被财务战略的规划影响,盈利模式的优劣又决定了企
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互联网技术的不断发展,带来电子商务企业的蓬勃发展,而实体公司的红利则遭遇了瓶颈,纷纷找寻新的发展方向,随之带来了一系列的改革变型。我国家电零售行业的龙头企业国美零售有限公司在这次互联网改革中实现了从单一的门店经营向“线下店商+线上电商”模式的巨大转变。众所周知,企业改革的背后定有资金的支撑,合理的资金筹划要通过财务战略的功能来实现,盈利模式的具体表现又被财务战略的规划影响,盈利模式的优劣又决定了企业是否能够长远发展,故而从财务战略视角下研究盈利模式十分重要。国美零售公司从2017年创新提出“家-生活”战略,开始加深线下线上一体化布局,但新战略实施后,盈利能力差,因此对其盈利模式的分析和问题解决也对其它企业具有借鉴作用。本文从财务战略、盈利模式及企业价值三者间的关系着手,提出财务战略指导盈利模式的建立,盈利模式的呈现与财务战略的布局相统一,才能确保企业价值增加这一研究思路;再对国美零售公司投、融资战略方面和盈利模式的构建要素进行分析,用基于杜邦分析的净资产收益率、经济增加值（EVA）和财务战略矩阵的指标对国美零售盈利模式与财务战略的匹配程度进行评价,找出目前国美零售经营中存在的问题,并提出优化措施。本文通过研究得出以下结论:（1）国美零售公司转型后,采取扩张型投资战略和激进型筹资战略,逐渐转变筹资方式,平衡借款期限,增加了长期借款规模,降低利润杠杆,也采用追求长期利润和多利润点的盈利模式与其匹配。（2）国美零售公司实施新战略后,净资产收益率和EVA均为负数,财务战略矩阵中处在价值减损的三、四象限,但2018年开始情况有所好转,意味着其盈利模式的有效性尚未充分展现,仍需优化盈利模式。应通过加强对流量的吸引力,提高线上客户规模,打造个性化品牌,丰富利润点,提高利润率水平,研发先进信息技术系统等措施来调整盈利模式。
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