本文分析介绍了并购作为企业迅速发展实现资本扩张的主要形式,成为企业发展的重大战略,可能带来高利润的同时,高风险也会随之产生。随着近年来我国医药行业的迅速发展,特别是在加入WTO以后,我国医药行业的并购浪潮悄然兴起。由于医药行业的特殊性,医药企业的并购有着其行业的相关要求。而医药企业的发展因其投资大、投资回收期长等,医药企业的发展模式也有其相应的特征,中国国内医药企业的发展本来就起步晚、发展慢,因而医药企业的并购研究有很大的指导意义。本文在简述企业并购战略的基础上,分析医药企业并购的特点,结合S公司这一典型案例,剖解医药企业并购战略的决策分析,包括并购的必要性和战略分析以及项目分析,加入了具体的企业元素分析和财务分析,在此基础上得出结论：高风险的医药行业采取并购战略时不妨考虑以租赁合作企业的方式选择目标公司,这样可降低并购风险。又从扩张的本质出发,分析业务发展的必要性。从企业项目的角度。详解医药企业基于项目的并购这一典型并购模式,为医药企业的并购提供了参考。与此同时,也分析了并购后的企业改如何整合。整合是保证并购成功的非常关键的后续工作。由于医药企业的特殊性,其并购后的整合,也有着相应的共性和个性。本文在S公司案例的基础上分析了医药企业并购整合的风险,并对规避这些风险提出了相应的对策建议。