《道德真经传》是吕惠卿关于道家《老子》思想研究的重要文献。就其文本注疏的特点来看,不仅呈现出了以老解老和以庄解老的诠释特点,还体现出丰富的黄老思想特色,形成了别具一格的理论体系。本文从《道德真经传》的文本入手,通过对道论、人性论、修养论和治国论等几个不同方面的内容进行研究和讨论,深入解读吕惠卿关于《老子》思想的内容和特点。吕惠卿注解《老子》,以“道”为根本和指归,他继承和发扬了黄老学派道论的特点,不但以“气”释“道”,将未形无名的终极实在理解为物质性的气,并以此作为构成天地万物的本源。同时又突出“道”的规律性特征,以“理”和“常”来注解“道”。在人性问题上,“道”是通过“德”体现在人上,吕惠卿基于德而论人,把人性的本源和人性的归宿这两个问题置于循环论证之中,并由此开出了“遗物离形”和“去智忘心”这两种复归本源的根本方法。而实际上,复归本源的修养方法与人的安身处事和生命护养本就一体两面,追求长生久视亦不可背“道”而行。吕惠卿修养论的特点就在于,他在黄老形神兼养的基础上,特重养心,并由此构建了一套由形、心、神之间贯通往来的修养理论。《道德真经传》最能体现黄老思想处便是在治国论上。无为之“道”因循着万物之自然,吕惠卿以此为治国理政的理论根基,以“因循自然”为基础,以“以正治国”为原则,以“君无为而臣有为”为方法,在具体的实践中,要统治者以民为本,重本安民,引导人民复归本性,将人性问题落实到了政治问题上。总而言之,吕惠卿的《道德真经传》不仅具有丰富的黄老学特色,还于道家内部打破了老庄之学与黄老之学的壁垒,于外部又融会贯通儒、释两家的思想精髓,是一部真正三教合一而又独具特色的作品。