我国的环境、社会和公司治理（Environment,Social,and Governance,ESG）投资发展迅速,前景广阔。截至2021年,我国公募ESG主题投资基金的规模由2016年的637亿元增长至2308亿元,扩展了3.6倍。政府自上而下的推动与政策支持促进国内ESG投资应用的不断深化,公司和投资机构主导的现象也具有着系统性优势,加上我国经济向高质量发展转型,共同为ESG投资带来广阔空间。ESG投资、公司价值和社会发展有望实现三赢,形成良性循环。因此,基于ESG因子,构建股票投资策略具有一定的价值和前沿性。本文基于商道融绿机构公布的ESG评级数据,将其作为ESG因子的数据来源,分别选取沪深300指数成分股和中证500指数成分股作为股票池,采用单因子有效性检验和投资策略构建的方法,构建基于ESG因子的正面筛选策略和整合策略,对比分析两种股票投资策略的优劣。经过理论和实证研究,发现以下结论:一是公司的ESG评级对ESG投资提供重要指引,反过来,ESG投资规模的扩大也带动了ESG评级需求,并促进评级的深化和完善,两者相辅相成。二是ESG因子具有一定的有效性,利用IC检验ESG因子有效性。结果表明,IC平均值为0.4336,t统计量大于2,说明ESG因子对收益率的预测能力较好。三是基于ESG因子构建的股票投资策略在沪深300股票池和中证500股票池内均表现较好,经过策略回测,结果显示,2018年至2021年,在沪深300股票池内,无论是正面筛选策略,还是整合策略,相对沪深300指数有超额收益,累计收益率分别达到41.09%和35.05%,并且正面筛选策略表现优于整合策略;2018年至2021年,在中证500股票池内,无论是正面筛选策略,还是整合策略,相对中证500指数有超额收益,累计收益率分别达到34.58%和69.35%,但与沪深300股票池内不同的是,整合策略表现优于正面筛选策略。最后,结合研究分析结果,本文从投资、公司和监管三个层面提出针对性建议,多方共同努力、相互促进,推动我国ESG投资建设和发展。