近年来,中国的物流行业得到了很快的发展,业务量超过美国居世界首位,得到了国家的高度重视,成为未来经济发展的重点关注领域。随着行业的发展,物流行业的服务模式开始发生转变,从最初只提供简单运送服务的劳动密集型行业,逐渐演变为满足客户定制化、高精度、高质量供应链服务的技术密集型和资本密集型行业,越来越需要资本和技术投入进行产业升级,以适应中国制造不断崛起的步伐。虽然物流行业飞速发展,但却面临着外界不断提出的降本增效的要求,需要物流企业在不断提供更高质量服务的同时,尽力地降低自身需要付出的成本,这对物流企业的技术革新、成本管控、管理制度优化都带来了更大的考验。顺丰控股作为物流行业深耕多年的龙头公司,数十年来一直致力于提供高质量的物流配送服务,成为了我国最大的一体化综合物流服务商,通过自建物流园区、航空机队等重资产运营的方式保证服务的高质量、高时效。通过多年的发展,顺丰控股的服务领域覆盖了现有物流服务的全领域,在巩固最传统的时效快递服务的同时,也积极拓展供应链服务、冷链运输服务、同城即时配送服务等物流服务领域的新业态。顺丰的重资产运营模式因为巨大的前期投入和较为长期才能见效的资本回报效率,在面对同行业激烈的竞争时受到了很大的压力,在同行业短时间内进行的轻资产运营模式下亏本烧钱打起的“价格战”中举步维艰。在高资本开支与经营业绩下滑的双重压力之下,顺丰的经营性现金流岌岌可危,而大量举债则对企业带来了高额的利息支出,降低了企业运营的安全边际。对此,顺丰控股采用了资产证券化的方式,盘活了手中现存的产业园资产,增加了数十亿元的货币资金用以继续扩大业务布局,应对价格战的危机。本文对顺丰的融资方式进行了对比分析,又通过案例分析法对顺丰产业园资产支持专项计划进行了研究,分析了顺丰控股采用这一融资方式的动因,介绍了专项计划的一些基本情况,包括了专项计划的结构设置与运作方式,以及其中所包含的标的资产的基本状况,也对这一产品运作中进行的增信方式、相关风险进行了展开分析。随后通过顺丰控股的财务报表,本文分析了顺丰对于资产证券化交易的会计处理方式,并根据顺丰近年来的财务指标,结合同行业其他企业的业绩情况进行了比较分析,发现顺丰控股通过物流地产的资产证券化巧妙地在盘活了固定资产、获取了货币资金的同时,每年在利润端都能带来一笔稳定的投资收益,使得顺丰能够在经营状况不佳的情况下有充足的实力加大资本投入,抓住行业发展的黄金时机完成自身的转型,并且同时还对自己的盈利能力及固定资产利用效率带来了较为显著的提升。最后,针对顺丰进行资产证券化融资方式仍然存在融资成本过高、融资占比太低等不足,本文提出了相应的建议,希望顺丰控股能够加大这一融资手段的利用力度,并积极利用公募REITs等资产证券化新发展方向,以帮助自己在融资方面取得更好的效果。