利率是货币政策的重要工具，通过利率、信用等传导渠道，可对房地产供给和需求产生重要影响，进而对房地产价格产生影响，因此利率也成为调控房地产市场的有效手段。　　 从实证的角度出发，选择6个利率指标建立利率指标体系，并利用利率指标与房屋销售价格指数1998年1季度至2010年1季度的数据，使用主成分分析法计算利率指数，再对利率指数与房屋销售价格指数时间序列数据进行单位根检验与协整检验。通过单位根检验与协整检验，结果表明1998年1季度至2010年1季度的利率指数与房屋销售价格指数时间序列是平稳的，并且两者之间存在长期稳定的关系。因此，建立利率指数与房屋销售价格指数的阿尔蒙滞后模型进行实证研究是合理的。　　 研究结果表明，一方面，利率指数与房屋销售价格指数的阿尔蒙滞后模型的拟合优度为69.7％；另一方面，利率与房价负相关，并且利率对房地产价格的影响存在8个滞后期即8个季度的滞后效应。对1998年1季度至2010年1季度房屋销售价格指数、利率指数、房地产开发投资和商品房销售额4个指标变化情况的分析表明，单一的、缺乏配套政策支持的利率政策对房地产价格无法完全实现预期调控目标；应该保持利率调控作用机制畅通并促使利率政策与其它货币政策、财政政策、土地政策统筹规划、互相配合，使其在房地产价格调控中发挥应有作用。