当今社会,企业社会责任已然成为了一个公众议题。对于企业承担社会责任,公众的要求已经不再是履行的是与否,而是履行多少以及如何促进的问题。股市作为经济的晴雨表,股票定价偏误的存在增加了公司决策的复杂性。根据研究,股票定价偏误有近90%都存在于股票价值高估。因此,作为资本市场中普遍存在的事实,本文构建了股票价值高估指标,将资本市场中股票价值对企业微观主体的影响落于企业社会责任这一重要的社会机制上,探讨企业承担社会责任的意愿来源。本文分析了股票价值高估与企业社会责任的关系,并探究了新媒体关注度在其中的调节作用。首先,基于深沪两市A股上市公司的样本,分析股票价值高估与企业社会责任的正向U型曲线关系;其次,研究新媒体关注度在该U型关系中的调节作用;进一步的,根据企业性质进行分组,探究在国企和非国企中该影响的不同程度,并测试股票价值高估引起的企业社会责任投入增加导致的业务绩效变化;最后,根据研究结论,从制度监管、新媒体治理和公司治理三个方面提出对资本市场稳定发展的的建议和启示。研究结果表明:股票价值高估对企业社会责任呈U型关系,新媒体关注度在股票价值高估对企业社会责任的关系中起到正向的调节作用。进一步研究结果显示,在国有企业中,股票价值高估对企业社会责任的影响和新媒体关注度的调节效应均更为显著。同时本文对于经济后果的实证结果表明,股票价值高估引起的企业社会责任增加,将导致企业的经营业绩发生正向变化。根据结论,本文提出如下建议:在制度治理上,加强企业基本制度建设和内部控制可以完善资本市场的运行机制;在新媒体治理上,新媒体作为外部监管的一部分,作为传播信息的载体,新媒体应该规范自身行为,保证信息的准确、真实;在公司治理上,由于利益相关者的需求不同,可以在利益相关者中间建立合理的参与方式来解决矛盾,协调与利益相关者之间的利益冲突。本文把股票价值高估、新媒体关注度和企业社会责任放在一个框架中进行研究,因为以往对股票价值高估与企业社会责任的关系研究大多都是线性关系或者分组检验的识别,本文的研究对股票价值高估与企业社会责任的关系识别有一定创新,且新媒体关注度作为外部监督,区别于传统纸媒在信息化的今天得到了更多的关注,本文从新媒体关注度的差异视角对上述研究进行了更细化的探究。