投资者是资本市场的主体,以人民为中心发展资本市场必须尊敬和保护投资者。信息时代新媒体作为传统财务信息披露方式的重要补充,弥补了投资者依靠公司年报、季报和其他临时报告获取信息的不足。为了实现投资者和上市公司沟通“零距离”,保障投资者平等参与到公司治理的环节当中,提高投资者对公司经营状况、财务状况、发展规划等特质信息的了解程度,深圳证券交易所和上海证券交易所先后发布线上网络平台。关于此类线上网络平台和投资者保护关系的研究对合理评估平台使用成效,规范互动双方网络行为,建立科学的平台互动评价体系,进一步完善投资者保护机制具有重要意义。通过对媒体信息披露、分析师关注、投资者保护的相关文献进行梳理,发现现有关于网络媒体信息披露的研究大多关注的是媒体报道和公司治理、信息市场效率的关系。探究媒体信息披露和投资者保护关系的文献只是将报道数量或者对报道的简易分类作为媒体信息披露的代理变量进行分析。在以往研究的基础上,本文以交易所推行的官方互动平台为研究对象,采用网络爬虫技术对网络互动信息内容进行挖掘,从回复丰富性和回复针对性两个维度考察公司互动特征,选择实证研究的方法探求此类线上平台是否能够达到保护投资者权益的目的,并根据实证检验结果为相关平台运行效果的评估和监管提供合理的建议。本文以2014-2019年沪市A股上市公司数据为初始研究样本,筛选出在“上证e互动”“问答”板块年互动数大于10的公司,采用面板数据随机效应的方法,对样本数据进行回归分析,以检验公司在“上证e互动”互动特征和投资者保护水平之间的关系,以及媒体互动和分析师关注对投资者保护的交互作用。研究结果表明:（1）“上证e互动”回复丰富性和投资者保护水平正相关,回复针对性和投资者保护水平正相关;（2）分析师关注度和投资者保护水平正相关;（3）分析师关注和回复针对性对投资者保护具有交互作用的影响,且这一交互作用抑制了两者对投资者保护的正向效应;（4）“上证e互动”互动特征、分析师关注和投资者保护之间的正向关系在分析师意见分歧严重时和没有交叉上市的公司中更加明显;（5）进一步研究发现,当分析师意见分歧较大时,回复丰富性和分析师关注对投资者保护产生交互影响,且这一作用抑制了回复丰富性投资者保护功能的同时促进了分析师关注对投资者保护的正向影响。回复针对性和分析师关注对投资者保护的负向交互作用只在无交叉上市的公司存在。本文以实证分析的方法检验了交易所推行的网络平台对投资者保护的作用,证明了网络平台具有一定的信息功能。通过检验“上证e互动”的政策效果,本文不仅丰富了现有关于投资者保护的相关文献,而且能够对相关部门评价“上证e互动”运行效果、优化“上证e互动”监督管理规则提供参考,为我国证券市场信息环境的优化以及投资者保护体系的完善提供理论支持。