上市公司财务违规是资本市场毒瘤,不仅中小投资者的合法权益受到侵蚀,市场正常秩序也遭到破坏,而由此引发的一系列经济后果却是全体市场参与者共同承担。根据中国银行间市场交易商协会统计,现阶段我国上市公司的外部资金主要来源于银行贷款等债务渠道。与债权人相比现代公司治理机制下的股东更具备风险转移条件与动机,上市公司若因财务违规问题被监管部门公告处罚,作为利益相关者之一的债权人将根据处罚结果调整债务契约,可能向上市公司要求更高的债务资本成本并缩短债务期限。本文利用我国A股上市公司2012-2020年的初始样本数据,在信息不对称理论、信号传递理论等理论框架下,通过实证分析方法,研究财务违规与债务契约之间的关系以及会计信息质量对二者关系的影响。在实证研究中,第一,研究财务违规与债务契约之间的关系。研究结果显示,财务违规使上市公司债务资本成本增加且债务期限缩短。第二,根据地区平均违规率进行分组研究后发现,当所属地区违规率高于均值时,该地区内上市公司财务违规对债务契约的影响更显著。第三,根据行业平均违规率进行分组研究后发现,当所属行业违规率高于均值时,该行业内上市公司财务违规对债务契约的影响更显著。最后,在回归分析小结中解释产生上述现象的可能原因。在进一步分析中,深入研究财务违规、会计信息质量与债务契约的关系。研究发现,会计信息质量无法显著调节财务违规与债务契约之间的关系,即在考虑财务违规的影响之后,会计信息质量对债权人的决策有用性变弱。发生财务违规或违规次数较多的上市公司,无论其会计信息质量是较好或是较差,债权人均不会较大幅度调整对上市公司的债务资本成本及债务期限。此外,在进一步分析小结中解释了产生上述现象的可能原因。本文从三个方面提出建议。第一,债权人应发挥自身优势,降低违约风险,针对不同企业具体分析,适当的给予融资优惠。第二,监管机构应当“因行制宜、因地制宜”实施监管措施,加强对财务违规的打击与处罚。第三,上市公司会计核算与信息披露要遵循制度,避免发生财务违规行为。同时应当了解债权人对财务违规地区及行业因素的关注程度,注意谈判策略。