在我国经济发展中,中小企业占据极其重要的地位,对拉动内需,促进经济不断健康发展起到决定性作用。而中小企业一直面临融资难、融资贵的问题[1]。为解决中小企业的融资问题,政府需要减少企业面临的融资约束。新三板市场,作为多层次资本市场建设中重要一环,它可以有效缓解中小企业面临的融资约束,因此许多中小企业为获得发展所需资金,选择在新三板挂牌上市。虽然融资问题有所改善,但许多中小企业依然面临较大融资约束,导致融资效率较为低下。因此,为研究新三板挂牌中小企业融资约束对融资效率的影响,提高新三板挂牌企业融资效率,本文以121家新三板挂牌企业作为数据样本,运用样本企业2011年-2019年财务数据进行分析。首先本文通过主成分分析法筛选出影响企业融资效率的主要指标,然后运用数据包络分析（DEA）模型对融资效率进行静态和动态分析,从而量化融资效率。同时本文运用KZ指数对企业面临融资约束进行衡量。最后采用不同计量模型探究融资约束对融资效率的影响,以及研究如果样本企业选择不同转让方式,融资约束对融资效率的影响是否会有所差异。本文发现,新三板挂牌样本企业融资效率在2011年-2019年有所提高,但增长速度较为缓慢,而且融资效率的增长主要是规模报酬递增导致。同理,样本企业的全要素生产率在九年中缓慢提高,并且主要是技术效率提高主导。除此之外,企业面临的融资约束对融资效率有显著的负面影响,在不同转让方式中,我们发现选择做市转让的企业融资效率受融资约束影响较大。通过以上结论,最终给出相应建议,以提高新三板挂牌企业融资效率。