2008年股权质押形式的融资方式在中国资本市场崭露头角,历经5年的发展至2013年,交易所对股权质押融资方式所到来的风险得到充分认识,并不断出台各项相关法律法规对股权质押的各种标准进行明确规定,自此股权质押成为各金融机构一项标准化业务。股权质押的质押物即上市公司的股权有流动性强、权属清晰的特点使得质押融资流程简单且股权质押后并不会流失控制权,以上优势使得股权质押融资形式迅速受到各大股东的追捧。2020年年初新冠疫情的爆发,政府为了复苏受疫情影响的实体经济,不断高频率地出台经济政策,而经济政策的不确定性与政府进行政策调整有着密切的联系,政府进行经济政策的调整尝试等行动都会加大经济政策的不确定性。本文以沪深A股所有上市公司的2014-2019年半年度数据为样本,实证分析控股股东股权质押与企业投资行为的关系以及经济政策不确定性、机构持股和产权性质对二者的影响。本文通过实证研究发现,控股股东股权质押和企业的投资规模有着显著的非线性关系,且两者成倒“U”形关系,此外控股股东股权质押会显著促进企业的投资不足,以上结论在本文的稳健性检验下依旧成立。本文进一步研究发现:经济政策不确定性、机构投资者持股与上市企业的产权性质对控股股东股权质押与企业投资行为具有显著的调节效应。本文研究丰富了控股股东股权质押对企业投资行为的经济后果的研究,探索了经济政策不确定性、企业机构持股与产权性质对控股股东股权质押与企业投资行为的调节作用,丰富了经济政策不确定性对投资决策的影响角度。