量化投资诞生且兴起于国外,并在国外发展成熟,为投资者带来良好的收益。近年来量化投资在我国得到快速发展,投资者通过量化投资能更加科学、精准、及时、有效地获取投资收益,降低投资风险,越来越多的投资者热衷于量化投资。而量化投资的核心是量化投资策略,其中的alpha策略尤为重要,alpha策略中的动量alpha投资策略和反转alpha投资策略是投资者常用的高效投资策略,两种策略分别以α值存在动量效应和反转效应为假设前提,α值的动量效应即某些股票目前的α值较高（低）,则在未来一段时间里这些股票的α值仍然会高（低）,α值的反转效应则与之相反。本文的研究核心是动量alpha策略和反转alpha策略的绩效表现以及二者的优劣对比,如果动量alpha策略绩效表现良好,代表市场具有动量效应,意味着市场缺乏有效性,如果反转alpha策略绩效表现良好,则代表市场具有反转效应,同样意味着市场缺乏有效性。由于创业板市场是一个高成长性的新兴市场,因其具备巨大的成长潜力和盈利空间而备受投资者关注,因此本文基于创业板市场的股票数据进行两种投资策略的研究,进而考证创业板市场是否存在金融异象以及创业板市场的市场有效性如何。本文梳理了关于alpha策略绩效表现、动量效应与反转效应、创业板市场有效性以及alpha策略投资绩效评价原理与方法四个方面的国内外研究文献,并对两种不同的阿尔法策略的定义、应用前提、基本套利原理以及alpha策略的绩效评价方法进行了理论分析。至于实证分析,本文采用创业板上市公司2011年1月至2019年12月的月度数据,根据alpha值的动量效应和反转效应分别建立动量股票组合和反转股票组合,对比动量策略和反转策略收益的稳定性、显著性、波动性以及两种策略的绩效表现,得出的结论是两种策略均能在我国创业板市场上获利,利润水平均显著,但动量alpha策略的绩效表现明显优于反转alpha策略,且能显著超越市场基准指数的收益,战胜市场,相比反转alpha策略,动量alpha策略更加适用于创业板市场,因此,投资者采取积极主动的量化投资还是可以在创业板市场上获利。其次,创业板市场存在动量效应和反转效应说明我国创业板市场缺乏市场有效性,因此,我国创业板市场的市场效率需要进一步提升,文末给出了提升创业板市场有效性的相关建议。