会计盈余反映了企业的经济效益,企业经济效益状况又影响着股票回报,而获得股票回报是投资者进行投资决策的目的,因而会计盈余与股票回报的关系即盈余信息含量研究就成为了国内外学者的重点研究内容。已有研究更多的是从公司特征这一角度展开的,很少涉及到宏观因素对盈余信息含量的影响。地区市场化程度作为宏观因素之一通过政府对市场的干预、法律法规对投资者的保护程度等对企业的生存发展产生影响。为此,论文立足宏观影响因素视角,研究不同地区的市场化程度对会计盈余与股票回报的影响,以期了解地区市场化程度是否影响公司层面的微观传导机制,从而影响资源的优化配置。文章在对这一问题进行研究时以上海证券交易所中的A股上市公司为研究样本,在已有研究成果基础上,依据现代企业契约理论、有效市场假说理论及投资者保护理论提出相关假设,进而设计出适用的实证检验模型,并采用对比分析法和回归分析法对假设进行验证,完成地区市场化程度对会计盈余和股票回报的影响研究。通过对地区市场化程度、会计盈余与股票回报关系的实证研究,得出以下结论：(1)在描述性统计分析中还是在回归分析中,地区市场化程度较高地区的盈余质量高于地区市场化程度较低地区的盈余质量,即地区市场化程度与盈余质量呈正相关性。(2)地区市场化程度较高地区的会计盈余能够更好的拟合股票回报,即地区市场化程度较高地区的会计盈余与股票回报的相关性高于地区市场化程度较低地区。(3)在地区市场化程度较高地区及地区市场化程度较低地区,非线性模型回归调整后的拟合优度高于线性模型回归调整后的拟合优度,这说明非线性模型在研究会计盈余与股票回报关系领域比线性模型更具有优势。